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恒指短线整理后有望再度上行

http://www.jrj.com    2008年11月05日 05:14     中国证券报
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  □第一上海证券 叶尚志        

  昨日港股表现反复,呈现低开高走的走势。大市成交量也进一步缩减至仅有453亿港元,资金在现水平进场的积极性有所下降,我们相信港股在经过几天的弹升之后,短线有可能出现整理。

  港股在经历了3个月的下滑走势后,在金融危机逐渐平静下来的背景下,盘面的承接力可望有所转强,后市再度出现早前的持续性下滑走势,机会应该是较小的。因此,我们估计港股目前仍处于反复上推的阶段,大市在整理完成之后,有再次向上延续反弹回升浪的机会。

  在上周的评论当中,我们指出恒生指数从8月份展开的跌浪,已经下探到了20年来的上升轨支持水平,熊市大跌浪有可能找到了一个循环低点。而经过了一周的验证之后,我们进一步相信恒生指数的一个重要底部位置,已经在10月27日的盘中低位10676点出现。目前,要判断熊市是否结束还为时尚早,但可以肯定的是,恒生指数的一个循环低点即重要底部已经出现。

  回顾过去三个月的市况,全球股市出现相互拖累下跌的走势,由美国投资银行雷曼兄弟破产而引发的欧美信贷危机,由资金流走而触发的新兴市场危机,是导致全球股市失控性下滑的主要因素。恒生指数也从20000点以上水平,持续下滑到10月27日的盘中低点10676点,三个月来累计跌幅超过1万点。目前,信贷危机和新兴市场危机算是暂时平静下来。美元和欧元的三个月期LIBOR拆息已回落到信贷危机出现前的水平,而日圆强势持续收敛,新兴市场货币如韩元、印度卢比和印度尼西亚盾等,下跌贬值速度也出现放缓,这些都可引证危机已暂时过去,而全球股市就在这样的环境之下,争取在低位做出超跌后的修正。

  以恒生指数来看,在累计跌幅高达1万点且金融危机暂成过去的情况下,在低位做出强劲的向上修正动作,是可以理解的。而事实上,我们估计恒生指数仍在反弹回升势头当中,这一波目标区域应该在15000到17000点区间范围内。另一方面,港股已出现了变盘的讯号,盘面的承接力出现逐步增强,我们相信港股短线再度下滑的风险已消除,而恒生指数的初部支持已建立在13300点水平,也就是10天平均线位置所在。

  由于在早前的下滑走势当中,市场对于经济衰退等负面消息已做出了一定的超前反映。因此,近来公布的一些经济数据,如美国第三季度GDP负增长0.3%等,消息公布后美股不跌反升,说明了市场目前仍以修正超跌为主。但是,当股市出现进一步弹升之后,当超跌修正完毕之后,市况对于负面消息的免疫能力就会随之而减弱。

  AH股价比较低个股(11月4日)

名称        AH            A股价格(元)    H股价格             H股价格

            价格比                            (港元)             (元)

海螺水泥    0.74        16.7         25.75            22.68

中国平安    0.81        23.77        33.4             29.42

中国人寿    1.02        18.57        20.75            18.27

招商银行    1.04        11.6         12.72            11.20

宁沪高速    1.05        5.33         5.74             5.06

中海发展    1.07        7.46         7.89             6.95

工商银行    1.10        3.69         3.8                3.35

中国铁建    1.10        7.77         7.99             7.04

交通银行    1.11        4.48         4.58             4.03

中国中铁    1.12        4.51         4.58             4.03

建设银行    1.13        3.95         3.98             3.51

中兴通讯    1.13        17.26        17.3             15.24

东方电气    1.30        17.19        14.96            13.18

中国神华    1.32        17.18        14.74            12.98

皖通高速    1.33        3.59         3.07             2.70

青岛啤酒    1.34        15.87        13.4             11.80

鞍钢股份    1.36        5.39         4.5                3.96

中国南车    1.37        3.4            2.82             2.48

广深铁路    1.40        3.5            2.83             2.49

紫金矿业    1.43        3.04         2.42             2.13

潍柴动力    1.49        21.9         16.7             14.71

  国指成分股市场表现

代码         名称            股价(港元)    涨跌幅         市盈率

00998    中信银行        2.790     13.88%    11.46

03993    洛阳钼业        2.600     9.24%     4.89

02777    富力地产        4.080     8.80%     2.32

02328    中国财险        2.400     7.14%     8.37

03968    招商银行        12.72     7.07%     11.49

02883    中海油田服务    4.750     5.56%     8.21

00939    建设银行        3.980     4.740%    12.26

02727    上海电气        2.260     3.670%    8.94

00694    北京首都机场    5.06        3.480%    16.97

00576    浙江沪杭甬     3.740     3.030%    6.30

01919    中国远洋        4.320     2.370%    1.85

02866    中海集运        0.930     2.200%    2.56

01898    中煤能源        4.750     2.150%    8.67

01398    工商银行        3.800     2.150%    14.58

03323    中国建材        3.870     1.840%    8.43

02318    中国平安        33.40     1.830%    11.97

03328    交通银行        4.580     1.780%    10.14

00390    中国中铁        4.580     1.780%    23.73

02600    中国铝业        2.940     1.730%    3.36

03988    中国银行        2.240     1.360%    9.46


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