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港股美股5年相依

http://www.jrj.com    2008年11月07日 19:56     投资者报
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  黄凤清

  投资者报(分析员 黄凤清)从暴涨到暴跌——这便是香港股市近5年来的最简单写照。

  香港股票市场最近的一个牛市始于2003年。此前,由于科技股泡沫破灭后全球股市迅速下挫,全球经济发展开始减缓,美联储随即通过多次下调利率以应对经济放缓甚至衰退。

  在美联储降息的带动下,全球股市开始复苏。美国股市在2002年10月结束熊市,开始走牛。香港恒生指数在2003年4月下旬跌至8409.01点这一收盘低位后开始反弹。

  该轮牛市持续至2007年10月,恒生指数于当月末达到31638.22这一历史收盘高位。在持续4年多的牛市行情中,恒生指数大涨276.24%。

  但开始于2007年中期的美国次贷危机爆发,引发了全球主要股市的灾难,多个股市从牛顶不断下探,投资者开始撤出股市,并导致全球经济走向衰退。香港股市成为此次全球股市大跌的重灾区之一,与2007年最高点相比,截至2008年11月3日,仅一年时间,恒生指数已跌去54.66%。

  我们发现,香港股市与美国股市具有极强的相关性。从1987年至今,恒生指数及道琼斯工业指数的相关性高达89.3%。

  而这种高度相关在最近一次牛市及熊市中得到了进一步加强。

  从2003年4月香港进入牛市至今,恒生指数及道琼斯工业指数相关性达91.7%,而从2007年10月港股下跌以来,相关性更提高至95.5%。


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