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个股牛熊证渐成气候

http://www.jrj.com    2008年11月13日 03:56     21世纪经济报道
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  何 戟

  恒指周三反复回落至13626点,下午反弹,收市报13939点,跌101点,大市成交缩减至472亿港元(下同),衍生品成交仍畅旺,权证成交金额为71亿元,占大市15.1%,牛证成交68.7亿元,占大市14.5%,即两种衍生品合计占大市近30%,属较高水平。

  瑞银亚洲区认股证业务主管于正人指出,牛熊证成交金额持续高企,近期的发展趋势是个股牛熊证渐成气候,以往以恒指牛熊证的成交占绝大多数,占比约为90%至98%,但近期这个比例有下降趋势,过去三个交易日这个比例分别为83.7%、84.7%和88.4%。

  个股牛熊证成交增加,当中以几只热门中资股为相关资产的最受欢迎,在北京奥运会前后,发行人首先推出以A50中国基金(行情,资讯,评论(02823.HK)为相关资产的个股牛熊证,由于A50与A 股表现相关,故逐渐成为恒生指数及国企指数以外,第三大最受欢迎的牛熊证产品,近日则跌至第四、五位。

  近期以中国移动(行情,资讯,评论(00941.HK)及中国人寿601628行情,爱股,主力动向(02628.HK)的牛熊证最热门,中人寿在10月30日更占牛熊证成交7.2%。以周三数据为例,中移动的牛证成交1.67亿元,熊证成交1.71亿元,中人寿的牛证成交5777万元,熊证成交1.66亿元,显示投资者较为看淡两只股份的后市。

  于正人指出,个股牛熊证不受引伸波幅影响,表现会较贴近相关资产,杠杆比率也较高,最大风险是会被强制回收,所以投资者宜量力而为,选择一些距离收回价较远的牛熊证。

  投资者如果买卖个股权证,便要注意引伸波幅缩小的影响,因为这意味着权证价格也回落,对应方法是考虑较为价内、年期较长的权证,以减低引伸波幅下跌造成的风险。

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个股 牛熊证 

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