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开门红 港股今年12月“翘尾行情”概率76%

http://www.jrj.com    2008年12月02日 05:59     每日经济新闻
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  每经记者 刘小庆

  港股喜迎12月开门红。

  恒生指数昨日终于重返14000点上方,指数昨日收报14108.84点,涨幅为1.59%。12月对于港股来说可能是一年中最有盼头的一个月份,在这个月,基金经理们忙于年度结算,而粉饰报表的力量往往总能给投资者带来惊喜。据统计,过去21年(1987年至2007年)中有16年(约占76%)出现年末“翘尾行情”。基准指数在12月的表现都要优于10月份。

  “翘尾行情”概率76%

  除了4月份曾出现一波3000点的较大反弹外,香港恒生指数在过去11个月的表现乏善可陈。不过,“跌跌不休”的港股市场马上迎来一年之中最有盼头的12月,在这个月,基金经理们忙于年度结算,而粉饰报表的力量往往总能给投资资带来惊喜。据统计,过去21年(1987年至2007年)中有16年 (约占76%)出现年末“翘尾行情”,基准指数在12月的表现都要优于10月份。在1993年和1999年,香港恒生指数在全年最后两个月累计上扬约28%。

  分析人士指出,以恒生指数今年5月份的高位26387点开始计算,至10月低位10676点,期间累计跌幅近60%。虽然期间有金融海啸的冲击,但港股整体下跌速度有点过急。第一上海(行情,资讯,评论研究部经理叶尚志向 《每日经济新闻》表示,今年的基金经理也会忙于粉饰报表,因为早前市场大跌之后,投资者的赎回压力成为影响基金表现和市场走势的重要原因,如果基金经理持有现金的话,应该会尽量粉饰报表。恒生指数10月31日收报13969点,若以恒生指数过去20年在每年最后两个月平均4%的涨幅计算,恒指至12月底可能达到的高度为14528点。

  不过,叶尚志也指出,今年的“翘尾行情”可能没有往年好。因为基金粉饰报表是想突出港股市场的投资回报相对优于其他市场,进而在来年吸引更多资金流入香港市场。不过,就近日市场成交额来看,港股市场上的资金正在减少。过去三个月港股日均成交额在600亿港元,但是最近几个交易日却只有450亿港元附近。

  对冲基金或反手做空

  虽然市场对12月的 “翘尾行情”多少有点期待,但香港东骥基金管理公司董事总经理庞宝林接受《每日经济新闻》采访时指出,从传统经验来说,年底往往都会出现粉饰报表行情,但是今年的情况特殊。对于传统基金来说,亏损50%和亏损60%的差别并不大,所以传统基金的做账动力减弱。而对冲基金则可能反问操作,这样2008年度的投资成绩虽然不好,但是也让基金的起点更低,来年的成绩单看上去会相对更好。

  庞宝林认为,12月份的投资主题依然是减息,包括美联储和内地央行两方面的减息消息,预计美联储会在12月份将联邦基准利率降低至0.5。所以,在今年的最后一个月,仍将是利率敏感型股份表现的舞台。庞宝林预计,恒生指数12月份将在13000点至14000点区间波动,乐观的情况下可能会上试15000点水平。

  耀才证券分析师郭思治也认为,虽然按照传统经验推测,12月的港股市场可能因粉饰效应而走高。但是任何推算均只属预测,面对市场寒冬,投资者最重要的是做好风险管理,对个别持仓较重的投资者来说,如果12月能有一次较大幅度的反弹,应该考虑作适量减持。

  11月回顾

  中国铝业(行情,资讯,评论H股摘得蓝筹涨幅冠军

  11月是个名副其实的 “内地政策”月。刚刚经历“黑色10月”的港股市场,在11月初基本延续超跌反弹的走势,指数在11月5日和10日曾两度上试15000点关口,但高位获利盘总是让冲关行动无功而返,11月21日,恒生指数更跌至11815点,再度逼近11000点关口。好在不断有好消息从内地传出,4万亿经济刺激方案、历史性的大幅降息,港股在11月下旬展开反弹。至11月28日收盘,恒指收报13888.24点,较10月份下跌81点或0.58%。

  就蓝筹股而言,至11月28日收盘,42只蓝筹股有21只股份较10月底收盘价下跌,其中香港本地股有12只,且不少个股的跌幅超过10%,远远跑输大盘。受市场成交额不断下跌影响的港交所(00388,HK)11月累计下跌19.47%,收报61港元;地产股信和置业(行情,资讯,评论(00083,HK)和恒隆地产(行情,资讯,评论(00101,HK)各自下挫12.44%和9.24%。

  而11月跌幅最大的蓝筹是台资股富士康国际(行情,资讯,评论(02038,HK),该股上月底收报2港元,较10月底收盘价下跌27.27%。今年以来,富士康国际的累计跌幅已经达到88.3%。

  11月涨幅最大的蓝筹股则是中国铝业(02600,HK),该股昨日收报3.54港元,较上月底的2.85港元大涨24.21%。涨幅居于第二位的是香港地产股九龙仓集团(行情,资讯,评论(00004,HK),该股昨日收盘价较10月底上扬22.67%。中资银行交通银行(行情,资讯,评论(03328,HK)和中国银行(03988,HK)全月涨幅分别为14.93%和10.86%。


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