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大摩:汇丰09年将需融资300亿美元

http://www.jrj.com    2009年01月15日 03:50     第一财经日报
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  王磊燕

  摩根士丹利(下称“大摩”)昨日发布分析报告称,汇丰银行今年可能需要募集高达300亿美元资本金并将股利缩减一半以应对利润的下降和保证资本充足率达标。受到此影响,汇丰控股行情,资讯,评论(00005.HK)昨日股价大幅下挫4.11%,收报70港元,创美国“9·11”事件以来新低。

  大摩的报告指出,受到向下或平坦的收益曲线、全球经济衰退、汇率风险的影响,汇丰控股今年利润可能将出现更大的下降幅度,最早到2011年才会恢复。因此,其将汇丰控股的目标价调低至52港元。“和人们想象的相反,汇丰的资本比率并不强健,而是欧洲较弱和亚洲倒数第二弱的银行,我们估计汇丰在2008年底的核心资本比率为7.3%,这其中包括了大约150亿美元的可出售金融资产储备(AFS reserve)。”

  同时,汇丰在以香港为主的亚洲地区的一级权益比率(equity tier 1)仅为6.8%,如果去除恒生银行的部分,更是低达6.2%,远远低于渣打银行的12%。大摩因此认为,汇丰需要在香港追加58亿美元,才能使其资本充足率和当地其他银行相若。

  报告进一步指出,汇丰有着大约700亿美元的风险资产,但其中部分风险敞口因通过会计处理被计入可出售金融资产储备而非损益表中而被美化了,如果把两部分的亏损加在一起,那么汇丰的表现可能比其他英国银行更差。

  另外,作为全球性的金融机构,汇丰的账面价值和盈利曾受惠于前一阶段的弱美元,但美元在去年下半年的意外走强将可能使其账面取得最高达150亿美元的损失。大摩将汇丰2009年息税前利润的预测下调了12%。

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