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引伸波幅跌 转买中移动熊证

http://www.jrj.com     2009年03月18日 01:05      21世纪经济报道
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  文/何 戟

  市场焦点终于转移,从汇丰控股(00005.HK)身上调向另一只权重股中国移动(00941.HK),中移动本周四(3月19日)公布2008年全年业绩,但市场未出现往年预先“炒业绩”的情况,中移动股价反而跑输大市。

  比联衍生工具董事及策略师张小乔指出,中移动以往较多时间跑赢大市,但近期情况正好相反,中移动从3月9日的低位至今只反弹10%,但恒指同期则反弹了14%。她对恒指及中移动的后市都较为看淡,建议投资者在中移动升至67.5港元(下同)左右便造淡,中移动的股价支持位为65元,然后另一较大的支持位为63元。

  她续称,投资者如果造淡的话,适宜选择牛熊证而非权证,因为近期场外期权的引伸波幅下跌,将会影响权证的价格表现。例如恒指三个月的场外期权引伸波幅近一周便下跌至43%,下跌了5个波幅点,中移动的引伸波幅也跌至49%,也是一周内下跌5个波幅点,汇丰的引伸波幅跌幅更劲,单是昨天已跌了10至12个波幅点,至66%。

  市场另一焦点是内地金融股,交通银行601328行情,爱股(03288.HK)将于本周三(3月18日)公布全年业绩,其它内地金融股也会陆续公布业绩,加上战略股东减持问题仍然困扰内银股,故市场将继续关注。

  张小乔指出,她较为看淡内地金融股的短期走势,首先是外资战略股东减持仍会陆续有来,其中以建设银行601939行情,爱股(00939.HK)及工商银行601398行情,爱股(01398.HK)的压力较大,第二是担心其基本因素转坏,业绩受到国外及国内的不利因素影响,第三是内地金融股前一段时间升势较急,现时很可能要回落。

  看淡建行股价前景者,可以考虑认沽证15763,行使价4元,2009年6月到期,有效杠杆4.3倍,溢价14.82%,引伸波幅61.5%。


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