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汇丰控股现涨5.28% 招商证券维持中性评级

http://www.jrj.com     2009年03月18日 15:30      财华网
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  汇丰控股(00005-HK)现涨5.28%,报42.50港元,成交15.69亿港元;该股目前远跑赢大市,恒指涨1.67%,报13092.76点。

  招商证券发布研究报告维持该股中性评级,目标价45港元。招商证券称,供股消息公布后他们给出的投资建议是不供,或应先空正股再供股。主要是基于汇丰并非最好可选投资标的的判断,投资者不如将供股资金及所持汇丰转投其他投资标的。但汇丰供股消息公布后引起市场一阵恐慌,抛压较重,目前股价基本回稳。从长期投资角度来看,此轮经济危机不是世界末日,汇丰没有破产风险,其股价应遵循市净率(P/B)估值或股利贴现模型估出的合理价值(我们采用P/B估值方法)。按汇丰2009年预测市净率0.8-1倍计算,合理股价应在40-50港元区间波动。

  但目前欧美银行普遍估值要低于此标准,汇丰估值与同业相比不具优势,股东回报率也不具吸引力,因此该行对汇丰前景看法维持中性偏淡。考虑到供股后基金仓位配置需求对汇丰普通股会有一定支撑力,该行的建议是:基于目前股价可参与供股,但汇丰作为可选投资标的吸引力降低。

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