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窝轮价格变动分析

http://www.jrj.com     2009年04月24日 10:02      证券时报
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  法兴证券(香港)董事 李 锦

  有投资者表示疑惑:为何正股股价没有变化,窝轮价格会出现不同程度的变动?我们试以两只恒指认购证说明个中原因。

  假设恒指单日只微微上升0.5%,而窝轮引伸波幅则向下调整一个波幅点。那么,恒指认购证A的价格便很大可能没有变动,因为来自指数的升幅约2.3% (0.5% x 4.6倍),而引伸波幅下跌则令其价格下跌2.3%;而恒指认购证B,虽然拥有较高的实际杠杆,理论升幅约有2.6%,然而引伸波幅下跌却令价格最后下跌0.6% (0.5% x 5.2倍–3.2%)。


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