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美少女股神王雅媛:医药股供股另有原因(图)

2009年06月19日 15:00 来源: 上海证券报 【字体:

  

  每一次跟内地的医药股分析员谈话,他们都会问一个问题,便是为何香港市场的医药股估值总是那么低?香港市场中,除了一两只比较大的医药股,如中国制药行情,资讯,评论(01093.HK),联邦制药行情,资讯,评论(03933.HK)之外,基本上其他的都是沒有大行分析员cover的。沒有大行的cover,成交量便越缩越少,使得这类股份买又买不到,沽又沽不到。

美少女股神王雅媛

美少女股神王雅媛

  近日看报纸,发现西京投资持续在增持一只股票,便是华瀚生物(00587.HK)。集团的业务包括研究与开发、制造及销售妇科医疗药品,女性药用护理品。一看到它的业务,我便马上对它产生了好感,因为我认为女人的钱是非常容易赚的,你看看莎莎国际行情,资讯,评论(00178.HK)便知道了。公司销售主要分三部分,处方药销售占营业额44.7%,非处方药销售占营业额21.6%,女性药用护理品占其余33.7%。前两部分是销售一些妇科医疗药品,而第三部分则以品牌“美即”去销售一系列的女性药用护理品,如药用女性面部护理、眼部护理及美体护理產品。虽然“美即”这个牌子我从来都沒有听过,不过原来大家是可以在香港屈臣氏买到的。

  08年底华瀚手上现金7.57亿元,银行借贷3.73亿元,净现金3.84亿元,财务状況健康。不过在资产负债表上,也有我不太喜欢的地方。公司半年做5.4亿人民币的生意,但是其存货却异常地少,只有3千万左右,有点奇怪。一个月前公司宣布供股,二供一,供股价每股为0.5港元,比对该股当时的股价折让约39%。而公司自称集资的用途为偿还银团贷款

  集团现金充裕,供股偿还银团贷款的理由似乎有点多余。因此,我认为供股是有另一目的,便是为了增加平日的流通量。除了西京之外,其实还有不少基金都是华瀚的股东。供股前,头6大股东竟持有华瀚大約90%的货,只剩下10%左右街货。而华瀚平均每天的成交量只有3百万元左右(近三个月)。基金持货那么重,成交量不出来,基金便沽不了货。有什么可以令到成交量突然上升?一是公司突然传出好消息,二便是其股价突然大升,吸引投资者追货。因此在成交量还沒有出来前,相信股价都不会怎样大跌。

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