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港股大涨一周 228只熊证被收回

2009年07月27日 07:41 来源: 证券时报 【字体:

  法巴银行

  上周,借助公司业绩造好,及二手房屋销售数据回升,美股大涨,道指突破9000点,收市返回年初高位,纳指连升12日,逐步逼近2000点,是1992年以来最长的升市。这刺激港股高开,恒指开市突破20000点,高抵20063点,不过高位遇阻力,一度倒跌过百点,守19700点水平,收市仍升165点,报19983点,成交增加至836亿元。恒指一周升1177点或6.3%,最近两周累升逾2275点。上周成交额有3921亿元,较前周大增30%。

  恒指窝轮成交急增,平均每日占窝轮总成交逾35%。恒指由17200点急涨5日至19500点,突破前高位19161点,周二及周三后抽守19200水平之上,上周五首度升穿20000点,即市回守19700点,成交急增配合升势,短期有上试20500点至21000点区域的可能。从周线图看,恒指正向上挑战100周线20500点,该线于去年3月首次跌穿,恒指由高位31958点回落,其后由20573点急抽近6000点。今次恒指由低位11345点回升,首次回升至该线,加上已回升20周,有机会出现与上述相反的走势,即略升穿100周线后同样出现后抽,恒指或向下调整至50周线,即约250天线16000点水平后再重振升势。

  过去一周牛熊证市场共有228只熊证被强制收回,大市狂飙,令多只熊证“打靶”。投资者现时选牛熊证,可选收回价距离恒指现水平逾千点或千五点以上的品种,可减低在反复市况下牛熊证被收回的风险。又或可以选没有收回机制的恒指窝轮作部署。

  需要提醒的是,我们认为,衍生工具并非适合每一位投资者,故在售卖时,应列明产品的风险,例如产品只适合专业投资者等。因为当中牵涉的一些对冲及引伸波幅慨念,需要有一定数学根基才能明白,所以自笔者正式主理销售工作后,一直坚持不可以将窝轮定为低风险的产品,亦绝不误导投资者。笔者亦时常说明窝轮及牛熊证,并不适合退休人士,以及无能力了解复杂数学慨念的人。但在不断防止销售误导的同时,我们亦不应剥夺有能力驾驭衍生工具的人赚取利润的机会,因为过往确实有不少有经验及有能力的投资者,能在窝轮及牛熊证市场中获利。故衍生工具是否只适合专业投资者而非散户,要看投资者自身认知条件,注意风险。

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