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明日可关注个股(详解)

2009年08月17日 17:03 来源: 金融界网站 【字体:

  中煤能源行情,资讯,评论

  建 议 : 买入

  止 蚀 : - 目 标 : $$11.80

  理 由 : 中煤能源公布上半年由于焦炭市场低迷和出口数量减少导致收入按年下降11.9%至225.65亿元人民币,但由于出售金融工具而令盈利按年增3.1%至43.48亿元人民币。中期每股盈利?0.33元,和市场预期基本一致。上半年煤炭产销量分别为5267万吨和4112万吨,按年分别上升5.4%及下降10.6%。虽然国内销售平稳,但因海外需求疲软(按年下降82.6%)而导致总销售下降。合同煤比例由上年同期的75.9%上升至81.1%。合同价按年上涨14.6%至每吨415元人民币。但是由于现货市场价格大跌至每吨403元人民币,平均销售价格反而按年下降5.2%至每吨423元人民币。由于成本控制得宜,使得吨煤平均成本下降3.8%至2585.1元人民币。经营利润率由08年上半年30.7%下降至09年上半年27.7%。虽然上半年煤炭销售不景气,但是公司煤炭销售已经连续4个月录得按月正增长,7月份产销量分别按月增长20%和1.5%,表明煤炭销售最恶劣时期已经过去。7月份焦炭数量按年上升18.8%至38万吨,主要是国内钢铁行业复苏。由于电力及下游需求向好,本行相信下半年煤炭产销量将有所增长。国内外差价减少有利于扩大公司的出口业务。公司计划未来两年每年增产1000至1500万吨。我们预计公司09、10年盈利82.6亿元人民币及91.8亿元人民币,每股盈利0.62元人民币和0.69人民币元,按年增长15%和11%。现价相当于2009、2010年市盈率分别为15.2倍和13.6倍,本行认为估值吸引。重申买入评级,12个月目标价不变为11.8元,相当于2010年15.1倍市盈率。

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