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10月国企指数将跑赢恒指

2009年10月09日 07:12 来源: 证券时报 【字体:

  国浩资本

  全球经济前景改善,9月份欧美市场已经是连续3个月上涨。主要货币如欧元日元澳元美元汇率分别上涨2.2%、3.6%和5.6%。恒生指数9月中旬创出12个月新高21768点,月末收报20955点,上涨6.2%。国企指数全月上涨5.1%至11858点。

  投资者对中国经济复苏信心增强,银行板块跑赢大势。汇控(00005.HK)、中银香港行情,资讯,评论(02388.HK)、东亚银行(00023.HK)、工商银行(601398)(01398.HK)和中国银行(601988)(03988.HK)飙升8%至12%。香港豪宅市场价格飙升无疑有利于地产发展商,九龙仓(00004.HK)和恒隆地产行情,资讯,评论(00101.HK)上涨18%,其他地产蓝筹股上涨7%至13%。尽管中国政府对高房价表示担忧,但9月份中资地产股仍表现优异,世贸地产(00813.HK)、绿城中国行情,资讯,评论(03900.HK)和合生创展(00754.HK)上涨14%至18%。而其他中资龙头地产发展商,除了碧桂园行情,资讯,评论(02007.HK)外,均上涨4%至8%不等。黄金价格上涨激发了相关股票股价,紫金矿业(601899)(02899.HK)上涨17%,江西铜业(600362)(00358.HK)和洛阳钼业行情,资讯,评论(03993.HK)均上涨7%。

  综合来看,比亚迪行情,资讯,评论(01211.HK)和华润创业(00291.HK)则是表现最好的国企指数及恒指成分股,分别上涨31%和24%。保险和煤炭行业9月份和大势同步,而电讯、石油、钢铁、航运、电力及铁路基建跑输大势。由于市场预期出现价格战的可能性越来越大,中国移动行情,资讯,评论(00941.HK)和中国联通(600050)(00762.HK)股价几乎持平。原油每桶价格在60至70美元之间波动,抑制了油类个股表现。中海油行情,资讯,评论(00883.HK)、中石油(00857.HK)和中石化(00386.HK)均上涨2%。波罗的海干散货指数继8月份下跌28%后,9月再度下跌10%。中国远洋(601919)(01919.HK)、中海发展(600026)(01138.HK)和中海集运(601866)(02866.HK)波动不足1%。出于对行业产能过剩的忧虑,鞍钢(00347.HK)和马钢(00323.HK)回吐1%至2%。

  由于担心经济再度下行,9月后两周美股调整3%至4%,而10年期债券收益率由3.5%下降至3.2%,9月份美国失业率创历史新高至9.8%。我们认为,经历6个月的强劲反弹后,美国股票市场已经走在经济前面,在10月份将遭遇较大沽压。9月末,中国政府宣布清理整顿钢铁、水泥和多晶硅等行业的新增投资。美国及内地的不利因素将影响市场情绪,并导致香港股票市场下滑。我们预计,10月恒生指数可能下探到20000点下方,甚至是19000点附近。然而,我们对中国经济和2010年的公司盈利看好立场未改变,此次调整反而会为长线投资者制造了入市良机。内地将于10月22日公布三季度数据,我们估计会较为理想。我们维持恒指2009年底21600、2010年25600的目标位,19000至19500之间将是较好的买入点。

  在出口复苏和通胀迹象未明确之前,中国较好地把握适度宽松的货币政策和积极财政政策的调整空间。出于对投资过剩的担忧不断增长,和内需逐渐成为国内经济的引擎,我们相信投资者四季度将把注意力转向消费个股,建议投资者超配中资银行、地产、汽车、零售和食品饮料行业。我们的首选包括工商银行建设银行(601939)(00939.HK)、中国海外(00688.HK)、华润置业(01109.HK)、世贸地产(00813.HK)、东风集团行情,资讯,评论(00489.HK)、安踏(02020.HK)、中国动向行情,资讯,评论(03818.HK)和蒙牛乳业行情,资讯,评论(02319.HK)。

  香港本地银行及地产股在9月份的良好表现,主要是由于美元疲软和房地产价格上涨。经历了年内住宅价格上涨30%后,9月后两周的房地产销量已经出现下滑,我们相信美国股市的拖累将导致传统蓝筹的获利回吐。换句话说,在未来的数周内,恒生指数将跑输国企指数。

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排名 大名 总资产 总收益 上一日收益率 本周收益率 本月收益率 持有的股票
32 严江松 143488.90 43.49% 9.91% 16.35% 27.74% 金种子酒
67 y977 137140.64 37.14% 6.06% 14.56% 5.67% 山西汾酒
62 zenxue 551985.86 38.00% 9.89% 15.94% 15.89% 理工监测

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