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【机构点评】重农行逆市微跌 惟高盛垂青首呼买入

2011年05月20日 10:57 来源: 巨灵新闻 【字体:

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    重农行(03618)今早窄幅好淡争持,惟股价现逆市微跌0.37%至5.45港元,暂成交707万股。惟高盛发表研究报告,首予该股买入评级,目标价6.6港元,较市价溢价21%,基于市账率2倍。 

    高盛指,重农行作为地区性银行,表现好于同业,原因为重农行于重庆拥有领先市场地位,重庆亦将于西部大开发及企业移往内陆中受惠。同时,集中于高回报的当地业务,具竞争优势;资本雄厚,风险加权资产除税前回报率(RORWA)表现高于同业,支持中期盈利稳健增长;以及收费增长及效益持续改善。 

    该行预计重农行优势在稳健盈利增长及重庆强劲经济增长,预期2011-2013年收入将高于市场估计的18%,手续费增长及成本下降。高盛预测2011-13年纯利分别增长35%/24%/28%;净利息收入及手续费收入复合增长率分别为26%及64%;强劲收益资增长有助重农行扩张,预计2011-2013年有关增长分别为22%、25%、25%。 

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