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百盛跌0.99% 交银国际维持中性评级

2011年05月20日 11:08 来源: 金融界网站 【字体:

  

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  05月20日消息,百盛(03368.HK)跌0.99%至12元(港元,下同),成交额1960万元;同期恒指涨0.13%至23188.16点。交银国际维持该股中性投资评级,级及11.48港元的目标价,对应目标市盈率由FY11F的23倍下调至FY12F的20倍,下调公司FY11F/FY12F 的每股盈利6.8%/5.5%,预计FY11F-FY13F 的每股盈利年复合增长率为20%。

  交银国际称,若扣除2010 年首季4000 万元人民币的一次性认股权摊销费用,2011 年第1 季的纯利只升5.9%,低于我们预期,主要由于佣金率意外下降1 个百分点。期内同店销售增长为13.9%,略高于我们预期。经营利润率下滑1.2 个百分点。我们认为百盛面临两个风险(1)在加快扩充零售网络时遇上执行风险,(2)现有旗舰店面对竞争。

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