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比亚迪恐募资不足 新能源车销售前景堪忧

2011年06月14日 07:22 来源: 东方早报 【字体:

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  承销商给出21.08元/股至30.81元/股询价区间

比亚迪昨日在沪举行IPO的第二场推介,下周二将进行申购。

比亚迪昨日在沪举行IPO的第二场推介,下周二将进行申购。

  尽管最近新股发行市场低迷,但昨日比亚迪(深圳证券交易所代码:002594)路演依旧受到机构的“追捧”。据参与路演的人士透露,本定于下午3点半正式开始的路演,提前一个小时已经有各家机构的投资者来进行询价。

  主承销商瑞银证券,给出了21.08元/股至30.81元/股的询价区间。面对这样的报价空间,有机构人士称,比亚迪已是一个上市公司,要想获得溢价很难,这样的估值区间已经很不错了。

  担忧募资不足

  对于一般新股而言,询价的时间一般为3天时间,而比亚迪此次询价的时间长达6天。昨日上海的路演是此次比亚迪IPO(首次公开募股)推介的第二站(6月9日深圳为比亚迪IPO推介第一站),王传福(专栏)亲自率领比亚迪高管团队向上海的机构进行推介。

  作为比亚迪的主承销商,瑞银证券在发给机构的推介报告中,将价格区间定在了21.08元/股至30.81元/股之间。按照这样的价格计算,拟发行7900万股的比亚迪募资规模将达到16.65亿元至24.34亿元之间。

  昨日,比亚迪港股比亚迪股份行情资讯评论(01211.HK)收于22.5港元/股,折合人民币价格为18.74元/股(按1港元对0.833元人民币汇率计算)。由此看来,瑞银证券给出的价格比目前港股的价格要高出12%以上,这与比亚迪招股说明书当中拟募资21.92亿元相比并没有超募很多,并且还存在计划募集资金不足的问题。

  即便如此,一位参与路演的分析师认为,发行的价格区间还是比较高的,“比亚迪毕竟不是新上市的新股,已经在港股上市多年了,投资者也会有比较全面的了解,要估值溢价很难,能达到估值区间就已经很不错了,除非新能源汽车业务有超预期的增长。”

  对于如此的询价区间,上述分析师称定价是考虑到了募资问题,主要是担心募资不足。他透露,因为担心募资不足的问题,比亚迪的高管还于上周到深圳几大基金公司上门路演,进行私下的沟通力保顺利发行。

  新能源车销售前景堪忧

  比亚迪创立于1995年,是一家高新技术民营企业,主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务,以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务,同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。

  按照招股说明书,比亚迪拟发行7900万股,募资21.92亿元,投向锂离子电池生产项目、汽车研发生产基地项目、扩大品种及汽车零部件建设项目。

  王传福昨日在路演时表示,去年投了90亿元左右用于扩增产能,但未来这方面将不会继续投入,未来三年将省钱投入电池生产。目前F3DM、E6已经供不应求,未来对铁电池的投入为重点项目。资料显示,目前国内外研究的铁电池有高铁和锂铁两种,比亚迪铁电池为高铁电池,是一种无污染的新型化学电池。

  根据瑞银证券给出的报告显示,预计2011年E6实现销售收入7.69亿元,F3DM实现销售收入3.85亿元,电动公交实现销售收入11.97亿元。不过,上述人士对新能源汽车的业绩预期略显悲观。“单从比亚迪基本面来看,做的还是比较领先。新能源汽车业务发展前景很大。但从去年电动车销售收入3000万元来看,今年规划要销售达20亿元左右,难度还是很大的。从今年上半年整个行业的情况来看,销售收入并不乐观。”

  上述人士对早报记者表示,对于发展新能源汽车,关键还是要做电池,电池是整个行业普遍的问题,关键是是否能保证安全性,以及国家相应的补贴到位。

  明年推F6新款

  在昨日路演上,参与路演的机构还对比亚迪的传统汽车业务提出了问题。对此,王传福称汽车业务前两年发展很快,但由于合资品牌生产商的战略转移调整使比亚迪面临的压力很大,作为自主品牌汽车生产商面临着两条路:第一条电动化,第二条电子化。自主品牌生产商有困难,但是有方法可以解决。例如,增加车的空间而增加的成本并不会提高多少,但是车队整体性价比却提高了。

  王传福表示,以F6为例,明年会推出新款,在电子化装备上变得更加强悍并带有互联网,可以通过电子设备监控前方是否有人,而且还可以通过车内的电子设备进行语音聊天。

  下周一,比亚迪将确定发行价格,下周二将进行网上申购。

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