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群益证券:内地经济放缓减升值压力

2011年06月14日 07:31 来源: 金融界网站 【字体:

恒指日K线走势图

  群益证券(香港)研究部董事 曾永坚

  中国5月份出口同比增长19.4%,相对4月份的同比增长29.9%显著放慢,亦较市场预期逊色(21%);进口方面,5月同比增长28.4%,远高于市场预期的22.5%,当前中国已形成进口增速大于出口增速的趋势,令贸易顺差较预期缩窄至130.5亿美元,由于今年第一季中国呈现贸易(逆差),当前的趋势有助缩减全年贸易顺差令贸易结构趋向平衡,纾缓人民币升值压力,以及有助降低因应人民币升值预期而持续涌进中国的热钱流进压力。故此,外贸放缓实际有助控制通胀。不过,中国5月份出口增速下滑,符合早前发布的制造业PMI指数中的新出口订单指数环比回落0.22个百分点至51.5%表现,反映全球制造业下降的势头已形成,进一步令投资人对环球经济前景持更审慎的看法,而促使其倾向采取防守性的投资策略。

  尽管我们认为当前全球经济仍处于复苏的轨道,未来十二个月内中国将不会出现2008至2009年出口快速下滑的状况,预期下半年中国出口增速只降至15%至20%区间。

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