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交银国际:市场预料继续受气氛影响 依然波动

2011年06月17日 10:28 来源: 金融界网站 【字体:

恒指日K线走势图

  交银国际

  市场观点 – 预料市场继续受气氛影响,依然波动。

  港股早盘随欧美股市大幅低开295 点,日内最多下跌469 点,恒生指数午后失守技术位22000 点,收盘报在21953.11 点,下跌390.66 点或1.75%。蓝筹股普遍走低,地产、银行继续下挫;而公共事业股继续表现出卓越的防御性,成为本轮下跌中最为“抗跌”的板块。港市近期面临多重负面因素的拖累,短期行情仍难乐观。

  首先,央行昨日地量发行10 亿元3 月期央票,而发行利率跳升8.17 基点达到2.9985%,主要是为了缓解一、二级市场利差“倒挂”的问题。但由于央票利率通常被市场视为加息风向标,短期加息预期强烈。虽然本周刚刚提准,但其主要用来对冲短期流动性;央行昨公布5 月份当月新增外汇占款3764 亿元较4 月份上升21%,看来调准冻结资金 3800 亿意在对冲高额新增外汇占款带来的流动性。相对而言,加息是抑制通胀更为有效的手段,因此两者并非替代关系,我们不排除月内加息的可能性。印度央行昨加息25 个基点,新兴市场整体紧缩的基调还将持续。

  除加息预期外,预计港股近期将继续受到A 股及欧美市场的拖累。A 股方面,受到流动性偏紧的压制,难以获得增量资金入场抄底,预计仍然存在下行空间。本周货币市场利率保持了超预期上行的势头,周四7 天、14 天SHIBOR 分别高达6.60%、7.02%,刷新了3 月份以来的最高值;存准率1 月1 次的上调可能对场外资金成本的提升产生边际递增效应。欧美方面,超预期的利空经济数据及如“慢性病”一般的希腊债务危机拖累股票市场及能源价格。

  我们对恒指本轮底部的预测是21800,对应11.54 的市盈率,进一步下跌的空间着实有限,但也不排除短期跌破的可能。

  美股周三下跌178 点后,昨日回稳;道指升64 点或0.5%,收报11961 点。其中原油和消费品板块表现最佳。美国首次申领失业救济金人数、新屋兴建和经常账结余等经济数据正面,带动市场气氛转好。

  上周首次申领失业救济金人数下跌16000 人至41.4 万人,申领人数仍高,反映就业市场持续疲弱。经济师原来预期申领人数会下跌7000 人。四周移动平均人数维持在42.475 万人的水平不变。数据未有任何特别,就业市场复苏未见转好。

  另一方面,5 月份美国房屋建造率微升。据商务部数据显示,经季节性因素调整后,5 月份房屋开工率环比升3.5%至年比率560,000 家。新发建房许可证 (未来建房数目的指标)环比升8.7%至年比率612,000 家。有关数据高于分析员预期的1.9%跌幅。然而,整体楼市仍然黯淡,楼价或会进一步下跌。

  此外,第一季美国贸易赤字为1,193 亿美元,低于1,260 亿美元的预期。经常账赤字占GDP 比率由2010 年底的3.2%升至目前的3.2%。

  股市消息

  港中资券商寻求中证监设立”专项QDII”重审港股直通车。内地媒体报道,在国际板可能年内出台的消息备受关注之际,2007 年被叫停的“港股直通车”也有望重新提上议程。报道指,日前已有在港中资券商向中国证监会提交方案,建议利用现有合格境内机构投资者(QDII)资格和额度,设立“专项QDII”渠道,由内地营业部直接为内地居民开立账户、并利用券商在香港的平台进行全球多个市场股票投资的一站式交易。报道援引方案内容称,“专项QDII”初期可能会设立一个500 万元人民币资金账户规模的门坎,而投资币种可选用人民币或者其他外币。又称,或可以利用B 股账户进行试点,允许B 股账户先行先试进行海外投资。

  人行专家称货币政策短期内维持适度偏紧。中国人民银行货币政策委员会委员夏斌表示,今后一段时期,货币政策必然是适度偏紧,不会轻易放松,并要应对实际存款利率的情况,以稳定物价预期,同时逐步让人民币升值。夏斌表示,如果不转型,则中国经济不可持续,但政策在当下时点绝对不能动摇。在银根收紧过程中,部分企业出现资金困难,甚至部分企业破产。因此在货币政策之外,还要看失业保险、失业救助等财政政策能否配合。

  传WTO 已裁定中国9 种原材料出口限制违规。据新华社专业财经网站消息,WTO 已裁定,中国针对9 种原材料的出口限制政策违反了WTO 相关规定。此案涉及铝土、焦炭、萤石、镁、锰、硅铁、硅化碳、黄磷和锌等9 种原材料,不过不包括近来各方对中国施压的稀土。2009 年6 月,欧盟与美国将中国此政策告上WTO。有消息称,今年4 月WTO 已将裁决结果通知各方,7 月1 日前将公布结果。

  新一轮猪价上涨引发抢猪潮。据新华社全国农副产品与农资价格行情系统监测,从生猪收购价来看,今年以来全国生猪价格总体持续上涨,进入6月份后涨速明显加快。截至6月11日一周,全国生猪周收购均价每斤(500克)为8. 67元,同比涨幅为72.4%。随着最近几个月猪价的超预期上涨,媒体报道包括湖北、广东、山东、吉林在内的多个地区均出现“抢猪潮”。专家分析指,猪价高涨的主要原因还是生猪供应紧缺。

  海尔(1169.HK)设合资家电销售及分销公司。海尔公布,以代价2.55 万美元,认购海鸿投资2.55 万股新股,而海鸿投资同时向原有股东升威国际配售2.44 万股新股。完成后,海尔及升威将分别持有海鸿投资51%及49%股权。另外,海尔向升威授出期权,升威有权要求海尔购买海鸿投资部份或全部股权,代价最多1.5 亿元人民币,海尔将酌情决定,或会向升威发行或配发最多1500 万股作代价,占扩大后股本约0.6%。据披露,海鸿投资于5 月6 日成立,并未开始营运,将从事销售及分销电饭煲、压力锅、电磁炉及慢炖锅等家电产品。

  莎莎(178.HK)全年赚5.1亿港元,按年升33%。莎莎国际行情,资讯,评论公布截至3月底止全年度业绩,录得纯利5.09 亿港元,按年增加33.4%,每股基本盈利18.2 港仙。管理层披露,是年度集团营业额上升19%至49.14 亿元,整体毛利率亦由44%提升至45%。整体而言,集团表现受惠于区内零售市道及经济持续好转。莎莎在市场上之领导地位、集团的独家品牌(包括专有品牌、独家代理及销售产品)续创佳绩、业务策略目标明确、久经历练的执行能力,均促使集团在本财年表现理想。公报又指,年内集团增设32 间店铺,将亚洲区内店铺及专柜数目增至205 间,包括181 间店铺及24 个专柜。

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