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【机构点评】青岛啤酒涨逾3% 瑞银仍持中性观点

2011年07月04日 14:25 来源: 巨灵新闻 【字体:

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    青岛啤酒(0168.HK)今日呈逐步攀升态势,股价一度拉升至46.6港元,创52周新高纪录,现仍涨3.45%至46.5港元,暂成交137万股。瑞银称,维持该股中性评级,并将其目标价由42.50港元调高至49.50港元(较市价溢价6.45%),基于该公司2011-13财年的盈利预期调高了4%-19%。 

    瑞银表示,目前对于青岛啤酒过度投资第二品牌的担心有所减弱,此外青岛啤酒的核心品牌仍保持强劲的增长势头。瑞银还表示,青岛啤酒目前70%的产能是生产核心品牌啤酒,这表明在消费升级的情况下,核心品牌仍是青岛啤酒的盈利增长点。瑞银认为,考虑到青岛啤酒拥有人民币60亿元的现金,派息率为16%,因此通过收购实现增长仍将是该公司重要的策略,不过收购成本已经增长一倍,随着整个行业盈利能力的改善,2009年以来收购成本一直在上升。瑞士信贷还表示,该公司过往在整合被收购公司方面没有良好纪录。 

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