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【机构点评】人和商业逆市跌3% 惟花旗首呼买入评级

2011年08月04日 10:43 来源: 巨灵新闻 【字体:

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    人和商业<01387.HK>今早逆市挨沽,股价曾下跌至1.71港元,现仍逆市软3.33%至1.74港元,暂成交7473万股。惟花旗发表研究报告,首予该股“买入”评级,目标价2.49元(潜在上行空间43%),较2011年资产净值折让30%,2011年市盈率6.1倍,较资产净值3.55元折让55%。 

    花旗表示,人和商业于内地兴建及经营地下商场,过去数年毛利率及纯利率达73%和逾50%。该行认为,公司的批发商场位置优越,惟投资者需时理解公司业务。 

    由于地下商场无地价溢价,加上并不受中央房地产调控措施影响,预料2010-2013年盈利年复合增长30%。公司资产负债表稳健,过去5年皆持有净现金,可支持其快速扩张。管理层称,2011-2013年派息率增长将维持最少20%。 

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