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国泰君安:百宏实业维持买入评级

2011年11月17日 14:06 来源: 金融界网站 【字体:

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  国泰君安证券(香港)有限公司Noah Hudson

  百宏实业行情资讯评论控股有限公司(‘百宏’ 或 ‘公司’)宣布,公司顺利将拉伸变形丝的设计产能由截至2011年9月1日每年305,000吨增至约每年350,000吨。 新生产线采用业界最先进的从德国(Barmag)和日本(TMT)进口的全自动化机器设备。新增产能将总产能(包括FDY,POY和DTY丝)从780,000吨增加6%至 825,000吨。

  45,000吨的新增产能,高于我们预计的34,000吨。我们预期(根据公司的招股书)截至2011年12月,拉伸变形丝的产能将从每年305,000吨增至339,000 吨。我们认为,比我们预期高的新增产能可能不会对今年的收入作出有意义的贡献,尤其是因为2011年大部分订单是去年12月已定下来的。

  公司现价为4.54港元,相当于9.2倍11 年PE和1.5倍11 年PB。我们维持‘买入’的评级和6.80港元的目标价,相当于13.8倍11年市盈率。

  

  

  利益披露事项

  (1) 分析员或其有联系者并未担任本研究报告所评论的上市法团的高级人员

  (2) 分析员或其有联系者并未持有本研究报告所评论的上市法团的任何财务权益。

  (3) 除晨鸣纸业行情资讯评论(1812 HK)外,国泰君安或其集团公司并未持有本研究报告所评论的上市法团的市场资本值的1%或以上的财务权益。

  (4) 国泰君安或其集团公司在现在或过去12个月内有与本研究报告所评论的达进精电行情资讯评论(515 HK)、中国全通行情资讯评论(633 HK)、华能国际(902 HK)、龙湖地产行情资讯评论(960 HK)、金活医药(1110 HK)、民生银行行情资讯评论(1988 HK)、泰坦能源(2188 HK)、海东青(2228HK)、西部水泥行情资讯评论(2233 HK)存在投资银行业务的关系。

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