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德银:铁路设备需求强 行业首选南车

2011年11月21日 07:39 来源: 金融界网站 【字体:

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   德银发表报告,指内地铁路设备投入复苏,目前板块首选中国南车行情资讯评论(01766-HK),因其需求前景强劲,维持「买入」评级。另就建设方面,该行认为中交建(01800-HK)铁路建设比重较孝港口机械制造业务较强劲、利润率更佳、估值吸引。

该行指,因反映政府资金支持,中铁建(01866-HK)及中国中铁行情资讯评论(00390-HK)股价,自10月初分别上涨56%及82%,但该行认为其已跑赢基本面因素,预期因未来不确定性多,股价上行空间有限。

该行将十二五期间铁路基建的资本开支预测,由2.8万亿元(人民币)削减至2.2万亿,低于市场预期的2.5万亿至2.8万亿,相信将进一步不利于中铁建及中国中铁。

但该行对铁路设备投资的前景感正面。因资金短缺,铁道部2011年未下任何高铁订单,但其应会于明年上半年将恢复订购,因2012至13年有更多铁路线路竣工,令设备需求激增。该行预计,铁路设备投资将于2012年增加22%,并于2012至15年期间复合增长13%。

德银予评级及目标价:

中国南车(01766-HK)/买入/4.93元

中交建(01800-HK)/买入/5.77元

中国铁建行情资讯评论(01866-HK)/持有/5.01元

中国中铁(00390-HK)/持有/2.64元

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