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李嘉诚旗下香港电灯分拆上市 国家电网拟百亿港元入股

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月14日 02:49   来源: 每日经济新闻   网友评论(人参与

  李嘉诚旗下的电能实业(00006,HK)分拆香港电灯上市获得新进展,电能实业于昨日(1月13日)正式发布招股公告。

  《每日经济新闻》记者发现,电能实业计划减持额从70%下调至50.1%,最高集资额也从440亿港元下降至321亿港元。根据《香港经济日报》报道,香港电灯将在本周四(1月16日)公开招股,预计最快在1月29日挂牌。

  值得关注的是,根据电能实业公告,国家电网将成为基础投资者,最多斥资100亿港元认购香港电灯18%的股份,有望成为公司第二大股东。有业内人士认为,国家电网战略性入股香港电灯不仅能获取理想的财务回报,同时有望弥补公司在发电厂领域的空白,进一步完善其电力业务布局。

  缩减集资规模/

  据悉,香港电灯此次将以“合订证券”模式上市,该模式类似商业信托,会把年度收益全数派予股东,为股东提供固定息率回报。电能实业的公告显示,香港电灯将发售44.27亿个合订单位,每单位作价介于5.45港元~6.3港元,预计2014年股息率约在6.26%~7.237%,相比此前公布的5.5%~7.26%,股息率下限调高近0.8个百分点。

  此外,在香港电灯分拆上市后,电能实业减持的规模从原计划最多70%下降至50.1%,即香港电灯上市后,电能实业仍继续持有其49.9%或42.4%(若超额配售获悉数行使)的股份。以此计算,香港电灯此次集资规模约在241亿~279亿港元,若有超额认购集资额最高可达321亿港元,但低于此前市场预期的440亿港元。

  盛富资本与协纵国际总裁黄立冲向《每日经济新闻》记者表示,香港电灯此次缩减集资规模,有可能是其测试过市场反响不如预期,投资者未必能承受如此大的集资规模,因此公司为了顺利实现上市所做的调整策略。

  “像香港电灯这种以商业信托形式上市的固定收益类产品,受债券利息的影响比较大。随着美国QE(量化宽松)的逐步退出,市场预期美国长期国债收益率将步入上行通道,将降低固定收益类产品的吸引力,这很有可能是香港电灯市场反应不如预期的重要原因。”黄立冲认为。

  资料显示,早在1985年,李嘉诚以29亿港元向陷入财政困境的置地集团买入香港电灯35%的股权,至今香港电灯已为长和系赚取逾1100亿港元。2011年2月,香港电灯正式改名为电能实业,旗下拥有两家附属公司分别为负责香港电力服务的香港电灯,以及负责海外投资的电能投资。

  国家电网百亿港元入股/

  根据电能实业公告,香港电灯已经锁定两大基础投资者国家电网及阿曼主权基金,国家电网将斥资87亿~100亿港元认购香港电灯股份,约占合订单位总数的18%,有望成为香港电灯的第二大股东;阿曼主权基金则斥3.875亿港元认购香港电灯0.7%至0.8%的股份。

  一位不愿透露姓名的港股分析师向《每日经济新闻》记者表示,作为香港历史最悠久的电力供应商之一,香港电灯拥有一整套完善的电力供应基础设施,包括设备先进的发电厂。与之相对,由于内地电力市场采用“厂网分离”的形式运作,国家电网只能经营电网业务,缺乏发电厂业务。通过战略性入股香港电灯,有望弥补公司在发电厂领域的空白。假如未来内地电力市场放松管制,国家电网能迅速介入发电厂业务,进一步完善其电力业务布局。

  黄立冲则认为,即便从单纯的财务投资角度来看,内地对于煤、电等资源价格控制严厉,导致内地电力项目回报率较低。尽管香港电灯的准许回报率为9.99%,但相对于内地电力业务回报率仍然有吸引力。此外,由于大型央企融资成本极低,国家电网通过入股香港电灯每年获取6%~7%的稳定股息回报也是有利可图。

  厦门大学中国能源研究所教授林伯强表示,“未来香港电灯还有可能通过国家电网进入内地市场扩张投资版图,这应该是一项双赢的合作。”

【作者: 区家彦】 (责任编辑:郭艳艳)

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