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7月销售仅3.4亿 合生创展资金承压

2014-08-14 03:47:00 来源: 第一财经日报 【作者: 张歆晨

  合生创展(00754.HK)7月在北京的降价行动看起来还没有成效。该公司13日发布的公告显示,7月份单月合约销售为3.41亿元,较今年上半年的情况未有明显好转。

  今年前7个月集团之合约销售金额约21.56亿元,按年下跌65.69%,涉及的合约销售面积约14.92万平方米,合约销售平均售价为每平方米1.44万元,按年下降16.85%。

  资金告急

  从数据上看,2014年是合生创展在过去10年来表现最差的年份。2013年同期,该集团实现合同销售62.8亿元,合约销售面积为36.2万平方米,合约销售平均售价为每平方米17374元。

  7月下旬,为了促进销售,合生创展曾在北京祭出降价杀招,其位于北京亦庄的项目推出160套特价房源,均价9800元/平方米,而该区域其他房源的均价在15000元~18000元/平方米。

  在外界看来,合生创展此番降价是去存货的表现,不过,该集团其他项目暂时没有明显调价的信号。数据显示,其截至2013年末的存货高达765亿。

  一边是居高不下的存货,一边是停滞不前的销售,合生创展的经营思路在中国众多房地产企业中颇显另类。而单纯从数据上看,该集团已经陷入财务困境。

  数据显示,该集团截至2013年底的流动负债高达437.73亿,其中包含94.73亿短期借款以及长期借款当期部分,而长期借贷高达299.01亿。即便按照国内房地产公司在银行的大约6%~7%平均借贷成本,该集团仅该项负债的利息支出就高达二三十亿。但是,该集团截至去年底的现金余额仅40.35亿,即便加上今年前7月的21亿销售回款,也无法覆盖到期债务以及当期利息。

  对于合生创展糟糕的表现,评级机构已作出警示。评级机构穆迪就曾于报告中指出:合生创展销售疲弱的主要原因是一线城市豪宅需求不振,且信贷环境趋紧,预计未来12个月内合生创展销售疲弱的状况可能将延续,并称合生创展也有流动性压力增大的担忧。

  截至2013年底的数据显示,标识该集团短期资金安全的速动比率下降至0.45,已经在安全线以下,加上今年前几月销售回款不理想,预计该集团中期业绩报告将不容乐观。

  管理困局

  种种迹象显示,合生创展依旧未能从2012年以来的高管离职困局中恢复过来。

  资料显示,2012年初,合生创展第三任行政总裁薛虎离职时,有着金融从业背景的张懿一度成为接替行政总裁的热门人选,但一年半之后,张也离开合生创展,其职务由年轻的富二代朱桔榕接替。

  朱桔榕为合生创展董事局主席朱孟依女儿,早在2009年,仍在就读中国人民大学金融学的朱桔榕便空降合生创展担任总裁助理,分管公司财务、人力行政管理等方面工作,张懿离职后升任董事局副主席,成为朱孟依接班人的不二人选。

  此后,合生创展高管离职的传闻始终未停息,伴随传闻而来的则是该公司不断下滑的经营业绩。2013年,该集团销售额刚过100亿,离150亿的年初目标差一大截。而2014年更出现了7个月仅卖21亿的局面,创下该集团历史新低。

  数据显示,该集团过去3年的许多财务指标都持续走坏,2011~2013年的净资产收益率(ROE)分别为3.61%、7.16%和8.12%,同期恒大地产(03333.HK)的ROE分别为42.69%、25.85%和29.04%。过去三年,合生创展的盈利能力实际上已经远低于同行的平均水平。

  今年以来,情况似乎并没有好转迹象。

  有知情人士透露,鉴于集团内部管理混乱,朱桔榕已不再到岗过问公司业务,目前公司经营处于无人过问的真空状态。但该消息并未得到合生创展集团内部人士的证实。

  只是有内部人士私下透露,房地产业务已经不再是朱孟依心目中的重点,其所带来的现金流以及利润在整个朱家实业中的比重越来越小,所以不再受到重视,这也是合生创展手握大量存货但始终不急于出售的根本原因。

  有接近合生创展的知情人士评论,“朱老板根本就不缺钱,尽管手上的土地储备和房源很多,但也没心思要降价卖房子。而合生创展这个盘子也就是拿来给他女儿练练手而已。”

  事实上,除了外界很少知晓的电力、能源等业务,朱孟依旗下的金融板块正在扮演越来越重要的角色。今年初,由朱家控股的珠江人寿便与余额宝合作,推出了“用户专享权益2期”一年期万能险产品,轻易募足3亿资金。

  资料显示,公司成立于2012年9月,注册资本为6亿元,股东方包括广东珠江投资控股集团有限公司、广东新南方集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广东粤财信托有限公司、广州国际控股集团有限公司等5家公司,股权比例各占20%。其中前3家股东都与朱孟依家族关联密切。

(责任编辑:陈巍)

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