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所持阿里股份增值近3倍 中国动向年内涨幅达30%

2014-08-22 05:32:39 来源: 每日经济新闻 【作者: 曾子建

  电商巨头阿里巴巴即将在美国打造有史以来最大规模的IPO。有机构预计,阿里巴巴上市后估值可能达到2000亿美元。而对于那些无法在阿里上市前投资这家公司的人而言,在联交所上市的中国动向(03818,HK)将是分享阿里巴巴IPO盛宴的绝佳机会。

  昨日(8月21日),中国动向发布的2014年中期业绩报告显示,公司在2011年通过投资云锋基金间接持有阿里巴巴0.31%股权。而当时投资的1亿美元(按历史汇率约合6.38亿人民币),如今价值已达24.48亿元人民币,增值近3倍。

  尽管今年上半年中国动向净利润仅增长了4.3%,但其作为阿里巴巴影子股的价值还是被市场逐渐挖掘,今年以来其股价累计涨幅接近30%。不过,有业内人士认为,目前公司股价依然存在价值低估。

  投资云锋曾被指“不务正业”/

  中国动向因其经营的品牌运动服饰“Kappa”而被市场熟知。不过,2011年9月,公司出人意料地出资1亿美元投资云锋基金,此举在当时被市场认为是“不务正业”。

  根据当时的公告,中国动向动用了集团近一成的资金,投资了云锋基金,而投资云锋基金的唯一目的正是为了收购阿里巴巴股份。

  公司当时表示,通过这项对阿里巴巴的财务投资,将有助于为中国动向带来经济利益,包括阿里巴巴的股息及其他经济利益。还有报道指出,中国动向之所以投资阿里巴巴,是由于公司主席陈义红与阿里巴巴的创始人马云是老友。

  尽管如此,这项投资在3年前却并不被市场看好。当时有机构评论认为,这项投资将使中国动向的盈利前景清晰度恶化,是一项负面投资。就在中国动向投资阿里巴巴的2011年9月,其股价下跌了17.18%。不过,在一年之后,中国动向作为阿里巴巴影子股的投资价值,开始逐渐被市场发掘。2012年7月末,其股价在0.59港元处见底,并且走出了连续上行的行情。

  阿里上市后将卖出部分股权/

  今年5月份以来,中国动向股价在震荡中不断上行。截至昨日,其年内涨幅已达29.55%。不过,公司昨日公布的今年中期业绩却并不算太好。中报显示,今年上半年中国动向经营收入为4.65亿元,较去年同期下降17.4%,而纯利润仅为9649.8万元,同比增长4.3%。当然,市场对于中国动向关注度最高的,还是其通过云锋基金间接持有的这笔阿里巴巴公司股权。

  中报显示,中国动向2011年9月投资云锋基金的成本为1亿美元(按历史汇率计算约合人民币6.38亿元)。云锋基金成立的目的是为投资阿里巴巴。根据今年6月30日按照公允价值计算,其投资云锋基金的估值已达24.48亿元人民币。也就是说,不到3年的时间,中国动向这笔投资已经增值近3倍。尽管在云锋基金上的投资目前只是作为可出售金融资产的增值,还不能计入中国动向的收入,但相比卖服装而言,这笔投资显然已经取得了相当可观的回报。

  昨日,《每日经济新闻》记者以投资者身份致电中国动向,公司投资者关系部有关人士表示,“阿里巴巴上市之后,公司将卖出部分股权,不过卖出的数量和时间,现在还无法预计。”

  当前股价依旧被低估?/

  正是受益于阿里影子股的题材,中国动向今年股价已经上涨了近30%,这在香港服装类上市公司中,属于非常不错的表现。不过,市场分析人士认为,这还不能完全反映其价值。

  有分析文章指出,目前,市场预计阿里巴巴上市后估值将达2000亿美元,而中国动向持有其0.31%的股份。因此,中国动向仅这块资产的价值将预计达到6.2亿美元。另外,持有Kappa的中国动向运动服装业务,估值约1.99亿美元,加上其持有8.86亿美元可变现资产,即中国动向合理估值应为17.05亿美元。同时,公司无负债。

  而现在,中国动向的股票市值为94.7亿港元,约为12.22亿美元。也就是说,目前中国动向的股价市值,距离其资产价值还有近40%的上浮空间。如果未来中国动向不抛售阿里巴巴股权,那么其股价走势可能会跟随阿里巴巴的股价走势来运行。昨日,中国动向放量上涨3.01%,报收于1.71港元。

(责任编辑:郭艳艳)

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