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万达商业地产今日公开发售 拟12月23日挂牌

2014-12-10 07:04:27 来源: 第一财经日报 【作者:  蔡胤

  继本周一在香港首次公开路演后,大连万达集团旗下大连万达商业地产股份有限公司(下称“万达商业地产”)即将迎来公开发售。

  《第一财经日报》记者昨日晚间从可靠渠道处获悉,万达商业地产将于2014年12月10日上午在香港公开发售,预计于2014年12月15日结束,并计划于12月23日在香港联交所主板挂牌交易,其股份代号为03699。

  据悉,本次公司全球发售H股600,000,000股(视乎超额配售权行使与否而定),其中包括初步提呈之30,000,000股香港发售股份(可予重新分配)及570,000,000股国际发售股份(可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定),指定发售价范围介于每股H股41.80港元至49.60港元。

  在万达商业地产挂牌前夕,面对这单港交所最近三年最大规模的IPO,各路投资机构踏上了“分羹”征途。

  早前有消息称,11家投资者在路演首日即承诺认购20亿美元,其中科威特投资局、中国人寿和平保承诺各投入3亿美元,Och-Ziff投资2.5亿美元,荷兰退休基金APG承诺投资2亿美元。

  近日,对万达商业地产的估值也纷纷浮出水面。瑞信对其净资产值的估值范围预期介于3060亿元至3760亿元人民币,而中金的预计是2860亿至3170亿元人民币,或3690亿至4090亿港元。

  对于给出上述判断的原因,中金称,面对中国的消费转型,万达投资组合较为均衡,结合了物业销售、购物中心及估值较低的酒店资产,这可为其带来快速的资产周转率,规模巨大并不断增长的经常性收入,以及潜在的升值价值。

  高盛则在研报中预计,万达商业地产2014~2016(预期)年度的基本利润率为13.6%,股本回报率为12%。高盛认为,万达的资产负债情况将维持稳健,资债比率将由2014年上半年末的88%降至2016年(预期)的24%,因此对新项目收购的前景乐观。

  关于估值,高盛的算法是,将2014年末(预期)的资产净值乘以0~40%的折让,得出其远期股权估值范围为2560亿~4270亿港元。

  一位间接参与路演会的人士对本报记者称,当日现场有大量国际级锚定投资者认购万达商业地产股票,国际配售接近6倍覆盖。

  作为大连万达集团旗下的商业地产业务平台,万达商业地产今年9月在香港联交所披露招股文件,希望将旗下商业地产业务、总共三大板块打包纳入上市公司,以长期投资的物业开发租赁,开发和销售物业、酒店的优良资产来叩开港股大门。其IPO计划今年11月通过中国证监会审批,随后于12月1日获香港联交所批准。

  根据H股规定的发行步骤,IPO申请经香港联交所批准后,便是预路演程序,即由主承销商销售及分析员拜访专业机构投资者,听取发行价格的意见,随后是确定发行价格范围,召开招股推介会,由发行人进行国际路演,在完成公开招股与定价之后,便可正式挂牌上市。

  招股书披露的数据显示,万达商业地产目前在29个省份拥有159座万达广场、8座万达城、168个购物中心、102家酒店,持有运营1470万平方米的商业物业。

  在万达商业地产积极登陆资本市场的同时,万达院线上市也正快步进行。11月28日,万达院线获得中国证监会“通行证”,将成为国内院线第一股。

  据了解,万达院线拟发行不超过6000万股,募集20亿元资金,将用于影院建设及补充流动资金。发行完成后,该公司总股本不超过5.6亿股,而按照20亿元、6000万股计算,万达院线每股价格在33元左右,万达院线总市值将达到187亿元。

  附表 万达商业地产发行股本情况

  全球发售H股600,000,000股,其中包括初步提呈之30,000,000股香港发售股份及570,000,000股国际发售股份,指定发售价范围介于每股H股41.80港元至49.60港元

  资料来源:本报整理

  附表 投行研报给出的远期股权估值范围

  瑞信3060亿~3760亿元人民币

  中金2860亿~3170亿人民币

  汇丰2960亿~3260亿人民币

  中银3159亿人民币

  花旗3054亿~3637亿人民币

  高盛2046亿~3413亿人民币

  资料来源:本报整理

(责任编辑:韩萌)

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