国信香港:前景向好 推荐新天绿色能源

2015-02-11 14:56:55 来源:金融界股票

  鉴于河北是中国空气污染最严重的省份,公司的良好定位将从河北的环保政策中收益。由于煤炭消费比重过高,河北是中国空气污染最严重的省份。政府已出台政策,目标是到 2017 年将全省煤炭消费量比2012 年净削减4000 万吨。我们认为煤炭的替代能源将会是天然气以及风能、太阳能等可再生能源。因此,我们预期新天绿色能源将会是所有这些政府政策的主要受益者,在接下来的几年将受益于河北省能源结构调整的利好。

  预计2015-16 年风电装机容量将加速增长。我们认为新天绿色能源的风电装机容量从今年开始将加快增长。预期公司的风电装机容量于2015 年将增加约550MW,因为风电上网电价调整的时限规定将推动公司加快建设。我们进一步估计装机容量于2016 年将再增加600MW,由于弃风率改善以及海上风电开始运营。

  弃风率降低+利用小时数提高=风电业务收入提高。得益于河北“三站四线”工程建设完成,公司风电项目的弃风率预计从2015 年开始将有所改善。同时,我们预期新天绿色能源的风电场的利用小时数于2015-16 年可以正常化至2200-2300 小时。较低的弃风率以及较高的利用小时数将增加来自风电的收入。

  天然气需求可能在2016 年复苏。我们认为有三个原因可能会促使天然气销售量在2016 年恢复至较高的个位数增长。第一,天然气价格上涨的影响于2014 及2015 年已被充分消化。第二,空气污染治理措施将逐渐带动河北省天然气的消费量。第三,由于在2014 年以前的大多数年份天然气销售量均有19%至43%不等的两位数增长,我们认为2016 年较高的个位数增长是合理的。因此我们相信自2016 年开始天然气需求复苏将带来天然气销售收入的增加。

  机构来源:国信香港

关键词阅读:前景 推荐 新天绿色能源

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