十大港股机构荐股精选:重庆机电等前景向好

2015-05-22 16:02:06 来源:金融界网站

  胜利证券:予重庆机电买入评级 看2.3港元

  重庆机电

  重庆机电是大型国企重庆机电集团旗下子公司,属于高科技企业,主要业务是设计、生产及销售商用车零部件、电力设备、通用机械及数控机床。

  公司14年营收120.38%,同比降2.2%;净利润6.49亿,同比增长1.01%,每股净资产2.01元,EPS0.18元.公司业绩已经充分反映到估值水平,目前PB0.87,PE9.9,估值相对便宜,加之有资产注入预期,故给予其买入评级,目标价2.3港元,止蚀价1.5港元。

  辉立证券:前景向好 荐中国太平

  中国太平

  中国太平2014 财年业绩好于预期,股东净利同比增长144.5%。太平人寿分部净利润为34亿港元,高于我们之前预期14.8%,主因是减少的寿险合约负债以及期内增长的投资收益。由于投资差异,太平人寿内含价值和新业务价值同比分别增长44.4%以及 37.4%。根据新业务利润率的假设,预计其2015年首年保费和新业务价值同比增速分别为26.3%和23.6%。

  金利丰证券:前景向好 荐时计宝

  时计宝

  时计宝主要从事生产及销售自有手表品牌“天王”及“拜戈”,前者由集团生产,后者则在瑞士组装及进口。截至去年12 月底中期,营业额按年升13.2%至13.07 亿元,纯利升4.4%至1.57 亿元。期内,“天王”手表收入上升17.4%至9.2 亿元,占总收入比重提升2.6 个百分点至70.4%。由于“天王”手表销售比重增加,带动整体毛利率由64.4%提高至66.8%。

  去年底,集团零售网络增加至2,753个销售点。集团近年积极发展电子商贸,并与多间网络销售平台包括拍拍、京东商城和天猫签订合作协议,进一步扩大销售渠道。期内,电子商务的手表销售额同比升47.6%至1.2亿元。集团的电子商务主攻年轻一代,以出售中、低价位手表及新青年系列手表产品为主,有别于零售店铺的产品.以减低在线线下的竞争。存货周转天数较去年6月底增加40天,至去年12月底的257天。2015年上半年度的经营活动所得净现金流为1.06亿元,期末手持现金6.05亿元,资产负债比率2.2%。

  元富证券:前景向好 荐彩生活

  彩生活

  截至2014年12月底止,全年纯利按年急增2.3倍至1.46亿元人民币,营业额则增67%至3.89亿元人民币。业绩向好,主因期内推进自动化及其他设备升级,令物业管理服务项目有所增长。另外,毛利率更由61.6%升至79.6%,主因酬金制的物业管理业务比例上升,而这部分业务的毛利率接近100%。

  国泰君安国际:予滨海投资买入评级 看6.4港元

  滨海投资

  维持公司管道燃气销量假设不变。公司预计在2015 年将销售7 亿立方米的管道天然气,管道天然气的销量预计在2015-2017 年将保持34%的复合增长率。公司管道天然气的显著增长主要由滨海新区贡献。

  维持公司销气价差假设不变。我们预计公司2015 年的销气价差将极大受益于天然气价改革,并显著提升公司燃气分销业务的盈利能力。公司采购的天然气中有很大一部分是“增量气”,因此气价改革将极大降低公司的采购成本。

  海通国际:予敏华控股买入评级 目标价11.3港元

  敏华控股

  15年业绩大致符合预期。 收入与利润分别同比增长9%与10%。 毛利率持平于35.6%,经营利润率则因为良好的费用控制而上升1.1百分点到14.8%。

  增加布质沙发销售比例。我们认为此策略将降低16-18年产品均价与总体收入,但会因为减少对皮革的依赖而提高毛利率。

  齐鲁国际:予中国中药增持评级 看7.72港元

  中国中药

  中国中药早前配股事项陆续完成,资金到位,相信江阴天江可一如预期于今年下半年账,令中国中药盈利能力得以大幅提升。

  信达国际:前景向好 荐畅捷通

  畅捷通

  i)按收入计,集团2013年在中国小微企业财务软件市场及整个中国小微企业软件,两者均排名第一,具龙头地位;

  ii) 鸿海集团在去年10月增持集团股权,目前持股量达到23.4%,成为集团第二大股东,两间企业未来潜在业务上有进一步合作,将成为推动股价上升的催化剂;

  财通国际:予北京汽车增持评级 看14.4港元

  北京汽车

  2014年北京现代销量达1.12百万辆(集团占50%权益,权益销量0.56百万),北京奔驰销量0.145百万辆(集团占51%权益,权益销量0.07百万),自主品牌北京汽车销量0.3百万辆,北京现代仍是集团主要盈利来源,但2015年增长仍然受产能限制。未来盈利增长依靠毛利由亏转盈的自主品牌,以及国产化进程加快的北京奔驰,而2016年北京现代产能提升后,加上自主品牌及北京奔驰仍维持较高速度增长,我们认为北京汽车未来两年的收入与盈利增长都会优于同业。

  交银国际:予国美电器买入评级 目标价2.6港元

  国美电器

  尽管低利润的网上销售急速增长(同比增长107%),1Q15 毛利维持稳定于18.2%,因产品组合持续优化、供应链管理改善和服务收入增加。经营利润率增加0.3 个百分点至2%,主要由于成本效益提升。展望未来,虽然竞争加剧,我们预期国美将继续在不断增长的家电市场中扩大市场占有率。我们预期FY15/16 同店销售维持稳定于3%/3%,门店扩张速度为每年4%,电商销售继续显着增长(FY15/16 增长80%/60%)。

  此外,凭借其全面综合的业务平台,我们相信国美将受惠于政府支持零售业线上线下整合的政策。而且,我们认为与众不同的产品销售增加,加上成本控制有效,将继续支持国美的利润率。因此,我们预测FY15/16 核心纯利增长19%/13%。我们将目标价由2.35 港元上调至2.6 港元,基于0.52 倍FY15 市销率,较香港上市家电及电子消费品行业平均估值高出10%(此前为0.47 倍,与行业平均一致),我们认为此一估值合理,能够反映其O2O 发展。以国美的主要同业苏宁(002024 CH,无评级)作参考,前者目前FY15 市销率为0.4 倍,后者则为1.2 倍。维持买入评级。

关键词阅读:向好 重庆机电 天王

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