国泰君安国际:维持中国光大国际买入评级

2015-08-24 09:23:35 来源:金融界股票

  中国光大国际(00257 HK)2015 年上半年收入同比增37.5%至37.72 亿元(港元,下同)。纯利同比增24.7%至10.00 亿元,略低于预期,主要因为绿色环保的项目建造收入增长低于预期。但公司整体毛利率同比仍增1.8 个百分点至47.7%,主要因为项目营运收入占总收入比例提高。

  截至2015 年6 月30 日,公司垃圾处理能力为34,400 吨/日,是中国第二大的经营商,仅次于杭州的锦江集团。公司新收购的环保水务业务经营与预期一致,我们认为未来两年的增速将加快。虽然上半年的绿色环保项目业务经营差于预期,但政策的支持将为这个业务带来巨大的增长潜力。

  调低2015 至2017 年每股盈利预测4.1%、15.7%及16.3%至0.488 港元、0.583 港元及0.726 港元。基于公司的领导地位,我们给予其相对同业20%的估值溢价,并给予目标价13.46 港元,对应27.6/23.1/18.5 倍的2015/2016/2017 年预期市盈率。维持“买入”评级。

关键词阅读:买入评级 光大 港元 国泰君安 市盈率

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