交银国际:给予吉利汽车买入评级

1评论 2016-01-06 11:28:53 来源:金融界股票 看主力在买什么!

  1、吉利汽车(港股00175)12月销售汽车53633辆,环比增长4.4%,同比下降2.4%。15年全年累计销售汽车50.99万辆,同比增长22.1%,超越45万辆的年度目标。我们认为全年目标被超越,显示出公司产品恢复至较好的竞争水平。公司同时公布2016年销量目标为60万辆,同比增长17.7%。对于2016年60万的销量目标,我们公司的销量目标中性偏保守,我们预计公司2016年销量将实现65.4万辆,高于公司的目标约9%。

  2、国内销售仍然是主要增长动力。

  3、主力车型表现稳定,新产品的量继续爬升。

  4、关注新产品周期开启。

  5、维持买入评级。根据12月份销量数据,我们对盈利预测略进行了调整,预计2015/16/17年每股盈利分别为0.28元/0.37元/0.44元,15/16年分别下调0.8%/0.9%。吉利在16/17年每股收益分别增长30.5%/19.6%。主要驱动力来自于新产品带来的销量提升。由于近期人民币汇率贬值,加之盈利预测略调整,我们将目标价调整为5.28港元,对应12倍的16年市盈率。

  催化剂及风险提示:

  催化剂主要来自于旺季效应以及SUV新车型上市及销量超预期。

  风险来自于销量不及预期;人民币贬值超预期。

关键词阅读:买入评级 吉利汽车 交银国际

责任编辑:陈巍 RF13260
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