美银美林:升中银买入评级 目标价27.8元

1评论 2016-01-06 13:03:01 来源:金融界股票 没时间盯盘怎么办?

  美银美林发表报告指,今年对港银而言属好坏参半的一年。预计本港的经济增长将由去年2.4%放缓至今年2%,主要是受到中国国内生产总值(GDP)增长放缓,加上旅游及零售销售疲弱拖累。预计2017至19年本港的楼价下跌约30%,港银将受累低信贷增长,信贷风险亦会增加。不过,美联储加息加上贷存比率下降,有助改善银行的净息差,推动收入健康增长。只要不良贷款水平维持温和,相信港银今明两年的盈利增长仍可观。

  美银美林下调港银2015-17年盈测3%至20%,因预期净息差复苏较预期缓慢,以及银行将更审慎控制信贷成本。将恒生(00011.HK)评级由“买入”降至“中性”,目标价降8.8%至148.6元。东亚(00023.HK)评级由“中性”降至“跑输大市”,目标价降16.5%至23.4元。中银(02388.HK)评级则由“中性”升至“买入”,目标价升6.8%至27.8元。中银乃该行首选,因其估值吸引,股息率高,加上预计其核心盈利增长较佳。此外,出售南洋商业银行有助降低其在内地的业务风险,提升集团资本水平,亦可能会派发特别息,因此应属正面催化剂。

  报告又预计港银下半年的净息差将复苏,因随着美国加息,港银的最优惠利率亦可能会上升、港元贷存比率下降、人民币业务的利润率回稳。该行预计今年港银的净息差按年大致持平,明年将上升,带动净利息收入增长复苏。

  该行指,美联储收紧货币政策、美元强势,加上中港两地的GDP增长转弱,均会增加港银未来数年的信贷风险。资本水平方面,港银行的普通股权一级资本(CET1)介乎12.4%至17.1%,比率偏高,而且银行亦有信心维持派息比率。(大智慧阿思达克通讯社)

关键词阅读:美银美林 中银 买入评级

责任编辑:陈巍 RF13260
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