交银国际:给予吉利汽车买入评级 看5港元

1评论 2016-01-07 11:52:00 来源:金融界股票 涨停板,就要这样抓

  1、吉利汽车(港股00175)公告2015年业绩预估,预计2015年归属于母公司净利润较上年同比增长50%至60%之间,对应净利润额为21.46亿元至22.89亿元,低于我们的预期约2.15亿元至3.58亿元,幅度约8.6%至14.3%之间。

  2、汇兑损失和费用增加是业绩低于预期的主要原因。

  3、新产品有望推动盈利水平改善。

  4、维持买入评级。根据业绩预告,我们对盈利预测进行了调整,预计2015/16/17年每股盈利分别为0.26元/0.35元/0.43元,15/16/17年分别下调9.5%/5.1%/4.2%。考虑到汇率波动性比较大(尤其是卢布),16/17年预估未考虑汇率的影响。在新产品推动下,预计16/17年分别增长36.8%和20.8%,未来2年继续保持高增长。

  由于盈利预测调整,我们将目标价调整为5.0港元,对应12倍的16年市盈率,考虑到公司未来成长性仍然较好,继续维持买入评级,利空出尽后积极关注,重点关注新产品表现和汇率走势。催化剂主要来自于旺季效应以及博越SUV等新车型上市及销量超预期;风险来自于销量不及预期;人民币和卢布贬值超预期。

  机构来源:交银国际

关键词阅读:买入评级 吉利汽车 交银国际

责任编辑:陈巍 RF13260
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