大摩维持吉利增持评级 花旗重申沽售恒隆

1评论 2016-01-08 06:03:13 来源:投资快报 作者:钟玉忠 没时间盯盘怎么办?

  摩根士丹利发表报告指,吉利汽车(港股00175)(00175)上月销售符合该行预期,小排量汽车购置税减半加上推出新型号车款,应可带动集团超出2016年的销售目标,相信减税政策到期後,吉利的销售增长仍可持续至2017年,因此维持对其“增持”评级,目标价由3.75元升至4.5元,此相当预测明年市盈率9倍。

  该行认为,吉利今年的销量目标(60万辆)保守,不难实现。该行分别上调吉利今明两年的盈测5%及14%,销售预测上调4%及10%。此外,由于产品组合改善,将今明两年毛利率预测上调10个基点及40个基点。

  花旗发表报告表示,重申对恒隆地产(港股00101)(00101)“沽售”评级,调低对其目标价,由16.8元降至16.5元,此基于对其每股资产净值折让50%作估值,料该股会继续遭市场下调估值。

  该行预计恒隆地产2015年全年核心盈利有47.7亿元,按年跌52%,因为公司2015年在香港的物业销售收益只有12亿元(对比2014年98亿元),预测其全年每股派息将按年持平,有0.76元;该行料其去年总收入90.18亿元按年跌47%。

  该行指,恒隆的10个内地项目中有5个位于大东北部地区,而该地区正受着经济恶化影响,有供应过剩的隐忧,加上内地网上消费以及反贪行动,令公司旗下高端商场销售受到打击,再者,公司有大量人民币(料约216亿人币)现金在手,是人民币贬值的受害者。

  报告又提到,恒隆今明两年没有新项目推出,而大连商场只是刚开幕,假设出租率达90%,估计该商场只会带来4.4%的回报,息税前利润率在首个租赁周期大约2-3%。

关键词阅读:恒隆 增持 花旗 吉利汽车

责任编辑:张弘
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