美银美林下调蒙牛目标价至12.6元 评级“中性”

1评论 2016-01-14 11:22:14 来源:金融界股票 看主力在买什么!

  美银美林发表报告,指奶产品销售高峰期完结,预期今年乳企会加强市场营销力度,下调蒙牛(02319.HK) 2015-2017年盈利预期5-11%,及削减目标价,由15.10元降至12.60元,预期正面催化剂较少,评级维持“中性”。

  该行指出,乳品市场终端需求疲弱,原奶供应量多,而蒙牛奶粉存货仍然高企,预期蒙牛及竞争对手今年会有降价促销。虽然蒙牛高端奶产品增长快速,但大量的传统产品出现销量及平均价下滑,所以该行预期公司今年销售额只有3.8%的增长。

  对于2015年的业绩,该行预计蒙牛在旗下雅士利和冰淇淋的疲弱表现之下,下半年销售下降1.6%,但毛利率预计能扩大150个基点至30.6%,得益于产品组合优化及成本下降。而销售管理行政费用上升及来自现代牧业(港股01117)(01117.HK)的贡献减少,有机会引致约110个基点的纯利率下跌,跌至4.3%。(阿思达克财经网)

关键词阅读:美银美林 蒙牛目标价

责任编辑:陈巍 RF13260
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