交银国际:前景向好 推荐银行业

1评论 2016-01-18 10:07:26 来源:金融界股票 作者:韩嘉楠 涨停板,就要这样抓

  M2和贷款低于预期,但社融规模超预期

  12月人民币贷款增加5978亿元,同比少增995亿元,低于彭博一致预期和我们预期下限约1000亿。同比少增主要来自企业中长期贷款和居民短期贷款同比分别少增1825亿和364亿。从新增贷款投向来看,主要投向居民中长期贷款、企业短期贷款和企业中长期贷款。票据贴现减少662亿,为年内首次出现净减少,2012-2014年12月票据贴现均为净减少,主要与年末贷款额度紧张有关。预计16年全年新增贷款为12万亿左右(对应16年末贷款余额同比增速约为12.8%左右)。预计16年1月新增贷款1.4万亿左右。12月新增社会融资规模显著高于市场预期,表外融资和直接融资均表现强劲。3家A股银行公布业绩快报,营收保持高速增长,南京、浦发盈利好于wind一致预期,兴业低于预期。营业收入增速和资产质量仍存在好于市场预期的情况。银行估值进一步提升动能已由货币政策转向改革政策落地和经济基本面改善预期。目前H股银行平均PE和PB分别为4.31和0.66倍,估值基本处于历史最低,即使考虑分红率的小幅下调,相对市场利率,股息率仍具有较大吸引力,维持行业领先评级。维持重庆农商行、光大、中信、中行买入评级,A股重点关注兴业、北京、招行。

关键词阅读:中长期贷款 买入评级 新增贷款 交银

责任编辑:陈巍 RF13260
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