融慧财经:中国太保净利增长超预期

1评论 2016-01-28 12:41:22 来源:金融界股票 涨停板,就要这样抓

  中国太保(港股02601)(HK.02601)发盈喜,预计2015年止年度净利润将较2014年度录得约60%的大幅增长,主要源于投资收益大幅上升。2014年度,太保录得净利润110.49亿人民币,每股收益1.22元人民币。

  1,投资收益带动净利增长超预期。中国太保2015年实现净利润约177亿元,同比增长60%左右。业绩高增长的主要原因是公司2015年度投资收益同比大幅上升。

  2,保费收入增速预计保持平稳。中国太保2015年度实现保费收入共计2030.28亿元,其中财险保费收入944.39亿元(+1.7%),寿险保费收入1085.89(+10.0%)亿元。市场份额稳定,寿险业务保持在7%左右,财险业务保持在12%左右。预计未来保费收入增长率下行的空间不大,2016年的保费增长仍将保持7%左右的水平。

  3,预计投资收益率将有所下降。受益于2015年股市和债市的上行,中国太保的投资收益同比大幅提升,带来了业绩的超预期增长。预计2016年投资收益率将有所回落,但考虑到投资资产规模的增长,未来的投资收益贡献降幅有限。

  4,准备金折现率的调整可能影响公司业绩。根据公告,中国太保2015年6月30日使用的折现率为3.57%至5.95%。在基准利率不断下行的背景下,未来中国太保可能对准备金折现率进行调减。准备金折现率的调减会带动准备金成本项的上升,对公司的经营业绩可能产生一定影响。大和维持中国太保买入评级,目标价就由52元降低至48元。因考虑到近期A股市场下跌及人民币汇率变动。

关键词阅读:中国太保

责任编辑:陈巍 RF13260
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