国信香港:全方位估值比较 寻找港股的“节操”

1评论 2016-02-03 07:50:34 来源:金融界股票 作者:国信香港 江丰电子凭什么能涨15倍

  作者:国信港股

  【导言】

  港股到底有多便宜?在过去几十年的股票历史中,目前港股的估值、派息率处于什么水平?作为稳健型投资者,如何筛选心仪的高息股,国信香港一直在做跟踪研究。

  一、结论:

  港股市盈率和股息率,有两个统计口径,恒指和主板市场,恒指包含50只成分股,是大蓝筹的代表,主板市场包含1600多家上市公司,代表了港股整体水平。(香港创业板只有200多家,且规模非常之小,基本可以忽略不计),不论从哪个角度看,港股市场目前的估值都处于历史低于,在历次金融危机时的低点附近。具体统计数据如下:

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  二、历史趋势

  1、市盈率

  主板市场:2002年-2015年12月,香港主板平均市盈率趋势图,16年1月份继续探底,已跌破12年欧债危机的低点。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  恒指:1973年-2015年12月,恒指平均市盈率趋势图,蓝筹股平均市盈率已到98年、08年金融危机时的最低水平。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  席勒PE:1999年以来席勒PE创新低,为去除盈利的周期性影响,我们采用恒生指数CAPE(采用10年净利润平均值,也称席勒PE)。从席勒PE看,估值已经创1999年以来的新低11倍,已经低于由于2000年科网泡沫破灭后2003年3月的11.8倍,也低于2008年次贷危机后2009年2月份的15倍。

  2、股息率

  主板市场:2002年-2015年12月,香港主板平均股息率趋势图,2016年1月份后已经创了欧债危机以来的新高。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  恒指:1973-2015年12月,恒指平均股息率趋势图,恒指成分股目前的平均股息率已到2012年欧债危机以来的新高。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  三、香港市场高息股筛选与分析:

  1、香港、A股两地股息率情况统计

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  2、高息股筛选标准

  我们按照以下标准筛选港股市场的高息品种:

  (1) 、股息率较高

  (2)、市值大于100亿港元(大市值公司流动性较好)

  (3)、基本面扎实,最近三年无亏损(持续盈利是分红的基础)

  (4)、二级市场上股价表现较强。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  3、高息股简介:

  互太纺织(港股01382) 1382:

  选择理由:纺织行业的富士康,派息率高(平均年派息率8%-10%),每年两派,偶有特别股息,派息比率高,基本上每年的净利润全部分派给股东。公司资本开资少,收入和利润增速虽然维持个位数,但ROE维持在20%-30%。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  中银香港(港股02388)2388:

  选择逻辑:大银行中的成长股,每年派息两次,2014年派息1.1港元,以当年股价均价计算,派息率4.5%。

  公司是香港主要上市商业银行集团之一,以香港260多家分行向个人客户和企业客户提供全面的金融产品与服务,是香港三家发钞银行之一。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  重庆农村商业银行(港股03618)3618:

  选择逻辑:内银股中的高分红、低估值、成长股。15年预测市盈率5.9倍,过去5年,收入和利润都保持两位数增长,ROE维持在16%左右,地处于重庆市(14年GDP增速10%),区域经济发展活跃。近六个月股价上涨34%,表现出较强的成长性。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  恒大地产(港股03333)3333:

  选择理由:超过10%的股息率在整个港股市场都属罕见,公司13、14年度派息率都非常高(以当年股价均价算,都有两位数以上,13年年度股息0.43人民币,14年派息0.43人民币),公司股价表现也非常抢眼。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  中国电力(港股02380)2380:

  选择理由:电力领域的优质白马股,国电集团旗下旗舰公司,火电75%,水电25%。稳定派息,随着业绩提升,股价也稳步上涨。值得注意的是公司的利润增长远超收入增长,业绩增长的动力主要来自于过去几年电煤价格下降,未来这一趋势还在延续,但需密切跟踪。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

  金沙中国 1928:

  澳门博彩股是香港市场的明星股,最近两年由于内地反腐政策影响,整个澳门博彩业都处于低迷期,目前为止行业基本面仍未完全见底,但已出现跌幅缩窄迹象,中转签证限制的放宽,也表明ZF对赌业限制减少,金沙中国目前股息率7.7%,已经具备较强吸引力,惟基本面仍需进一步跟踪。

全方位估值比较 寻找港股的“节操”

关键词阅读:港股 估值

责任编辑:陈巍 RF13260
快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
兴业银行17.363.03%96258.80
中国建筑9.482.27%86798.07
招商银行29.384.56%71567.78
民生银行8.543.14%70920.74
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
上海环境买入25.5232.00
大禹节水买入8.0511.80
恒瑞医药买入54.1461.00
东方明珠买入21.1024.40