美银美林:维持银娱买入评级 目标价至35.2元

1评论 2016-02-26 13:19:42 来源:阿思达克财经网 没时间盯盘怎么办?

  美银美林报告指出,银娱(00027.HK)第四季业绩胜预期,虽然旗下百老汇净赢率偏低,但澳门银河及星际娱乐的净赢率理想,经调整後EBITDA仍较预期佳,利润率改善200点子至18.6%。

  银娱仍为行业首选,该行上调其2016/17年EBITDA 5%/1%,目标价由34.3元升至35.2元,维持‘买入’评级,因在众多濠赌股中,其资产负债表及自由现金流最强劲,净现金达65亿元,自由现金流收益率为4%。现价为2016年企业价值(EV/EBITDA)预测11.1倍,低於历来平均值。

  该行表示,集团去年完成节省5亿元开支的目标,料今年可再减少3亿元开支;并计划削减第二期项目资本开支4亿至5亿元;澳门银河购物中心於上季全面开幕,获得2.69亿元租金收入;管理层对2月份澳门博彩收益看法颇正面。第三、四期项目场地视察工作预期於今年展开,不过项目主要的资本开支不会在未来两年出现。(双双)

关键词阅读:美银美林 银娱

责任编辑:陈巍 RF13260
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