美银美林维持理文造纸买入评级 目标价5.5元

1评论 2016-03-02 15:07:00 来源:阿思达克财经网 涨停板,就要这样抓

  美银美林发表研究报告,将理文造纸(港股02314)(02314.HK)2016-17年的每股盈利预测上调2-6%,以反映削减每单位成本13-17%的预期,但被产品平均售价跌10-13%部份抵销,同时可获增值税回赠每吨30元,维持‘买入’评级,目标价由5.2元上调至5.5元,目前股价相等於预期PB的1倍,相对长远平均的1.1倍,相信箱板纸的每吨纯利将於2016-17年改善至440-492元(2015年:423元)。理文正积极提升面纸产量,但预期未来2-3年只占盈利3-5%。

  美银美林指,在玖纸(02689.HK)纸价调升每吨50元人民币後,理文亦跟随提价30-50元人民币,预期在第2及第3季传统旺季期间,售价可继续上升,而行业亦将有更多纸厂关闭。

  该行指,管理层计划今年增加面纸产能22万吨,或163%,令总产能至35万吨,预期每吨纯利可因成本下跌及规模经济效益而有明显改善,但该行指,产能过剩问题仍未完全解决,故更推介纯箱板纸生产商。

关键词阅读:美银美林 理文造纸

责任编辑:陈巍 RF13260
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