交银国际:维持银行业领先评级

1评论 2016-03-04 09:58:00 来源:金融界股票 没时间盯盘怎么办?

  李珊珊 CFA、万丽 CFA、韩嘉楠: 预计4季度上市银行整体盈利增速下降

  2015年4季度商业银行NIM环比暂时企稳,主要得益于得益于市场资金面宽松,同业业务利差扩大和吸存压力下降对冲了贷款重定价和贷款定价水平下降的负面影响,但16年NIM仍将延续下行趋势,特别是上半年压力较大。工业企业利息覆盖倍数4季度逐月回升,主要得益于制造业偿债能力的好转。4季度商业银行关注类贷款环比增速连续3个季度环比呈放缓态势。预计4季度行业不良生成速度环比大致稳定。16年上半年经济形势仍较严峻,但由于稳增长措施推进和年初天量信贷投放,预计短期内不良生成速度有望延续企稳势头或小幅下降。预计H股上市银行4季度盈利合计增速为-1.0%,较3季度增速下降1.5个百分点。行业整体盈利增速表现较上市银行更为平稳,可能是因为非上市银行非息收入占比低,且对资本市场相关业务涉足较少,受资本市场低迷影响也较小。整体下调盈利预测,预计15-16年H股银行盈利合计增速分别为0.8%和2.1%。目前行业15年PE和PB分别为4.46倍和0.68倍,维持领先评级,维持重庆农商行、中信、光大、招行、中行买入评级。

关键词阅读:交银国际 银行业

责任编辑:陈巍 RF13260
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