国泰君安:予香港交易所收集评级 看205港元

1评论 2016-03-10 11:17:40 来源:金融界股票 看主力在买什么!

  港交所 (00388 HK):2015年业绩符合市场预期,调降盈利预测和目标价

  2015年纯利同比上升54.0%,符合市场预期,但低于我们预期3%,主要因为香港市场交易费用低于预期。香港现货和衍生品成交激增、LME的新费率机制、LME Clear的全年贡献以及出售租赁物业的一次性收益是业绩的主要驱动力。

  下调盈利预测以反映2016-2017年更低的香港日均成交假设。近期香港市场和LME成交都出现了一些改善,但我们并未看到强劲且持续的动能。2016年开局令人失望,投资者情绪短期可能难以恢复至去年4季度水平,2015上半年的成交激增短期也难重现。分别下调2016-2017年香港日均成交额假设21.7%/19.1%。上调2016年LME的交易量假设1.2%以反映近期商品价格反弹带来的正面影响。分别下调2016-2017年每股盈利12.5%/13.6%,并引入2018年每股盈利预测。

  基于更低的盈利预测,下调目标价至205.00港元,相当于33.1倍和28.9倍2016和2017年PE。维持“收集”。两地联通深化下,我们对公司长期前景仍然看好,2016-2018战略规划的实施将进一步增强其提供跨境金融服务的竞争力。

关键词阅读:LME 国泰君安 香港交易所 盈利预测 目标价

责任编辑:张弘
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