花旗升九仓(00004.HK)目标价至34.5元 评级“沽售”

1评论 2016-03-10 11:28:01 来源:阿思达克财经网 没时间盯盘怎么办?

  花旗指出,九龙仓(00004.HK)的核心盈利大致符合该行预期,但公司总资产值有42%来自本港零售物业,相信在本港高端零售结构性疲弱之时,公司已降级趋势。由于现金回笼速度较快,净债务水平比预期低,该行将九仓每股资产净值(NAV)提升至86.32元,目标价相应由31.7元上调至34.5元,与NAV折让维持在60%,但重申公司“沽售”评级,而且为沽售首选。

  该行认为,本港2015年疲弱的零售主要是受到旅客消费减少所影响,料2016年旅客在非必需品的消费倒退将会进一步加剧。由于九仓一直是投资香港高端零售的中介体,料中期而言面对较大的不利因素。

  该行指出,九仓旗下海港城及时代广场去年销售按年跌12.1%及12.8%,跑输本港零售销售3.7%的跌幅。如果单计下半年表现,海港城销售按年跌17%至151亿元,时代广场亦按年跌17%至44亿元,远差于本港零售销售跌6%。

  该行指出,本港今年1月份零售销售按年跌6.5%。若加入农历年因素调整,该行料1、2月份数字将按年跌逾10%,而九仓的高端销售比例较重,预期受到更严重的影响。而且在分析员会议中,九仓管理层亦预期行业不景将维持至2017年后。

关键词阅读:九仓 花旗 目标价 零售销售 沽售

责任编辑:张弘
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