汇业证券:龙光地产业绩胜同业 估值吸引值搏

1评论 2016-03-11 10:57:55 来源:金融界股票 没时间盯盘怎么办?

  国家统计局早前公布,中国70个大中城市1月份的平均新建商品住宅价格,连续九个月录按月升幅,按年升2.5%;其中深圳新建商品房价格指数更按年飙升52%,升幅冠居全国。

  深圳楼价上升,有望拉动当地房地产发展商的业绩,龙光地产(港股03380)(3380)正是受惠者之一。龙光地产刚公布2015年度业绩,收入为人民币 145.7 亿元,同比增长 16.6%;实现合约销售人民币 205.1 亿元,同比增长约 53.6%,全年销售目标完成率 141%;合约销售面积 242 万平方米,增长约 33.2%,表现优于同业。

  在2015年度,集团录得毛利人民币 44.3 亿元,上升16.4%,毛利率达 30.4%;核心溢利约为人民币 19.7 亿元,增长 12.1%, 核心溢利率达 13.5%。年内溢利约为人民币 26.88 亿元,上升 11.0%;股东应占溢利约人民币 26.49 亿元,增长 12.8%。每股盈利人民币 52.41 分,约 62.56 港仙(2014 年:人民币 46.95 分),末期股息每股 14 港仙,派息总额占年内核心溢利 33%。

  龙光地产的业绩表现优于同业,原因是集团主要针对大量改善型需求及刚性需求产品。在2015 年合约销售中,售出单位面积在 140 平方米以下占约 94%。回顾年内的合约销售支付方式中,按揭贷款占比约 80%,销售回款率达约 92%。

  集团的总土地储备约为 1,371 万平方米,平均土地储备成本约为每平方米人民币 2,410 元,其中深圳可售资源占比更超过 60%。受惠深圳楼价上涨,龙光地产的玖龙玺和龙光城销售非常好,预料2016年销售目标增长非常可观,有望进一步带动业绩。

  现时内地房地产市场已出现两极化,一线城市的发展明显较火热,再加上城镇化及去库存等政策的支持下,相信龙光地产有望继续受惠。另方面,由于集团的土地成本较低,货量充足;集团内部自有建安团队,有助控制成本,预期明年仍有能力维持较高的利润率。

  总体而言,龙光地产在开源和节流方都做出不俗成绩,提升利润率及带动业绩向好。与其他内房股比较,龙光地产的估值偏低,甚为吸引,在50强内房股可属投资首选之一,投资者不妨留意。

关键词阅读:证券 汇业 业绩表现 估值 溢利

责任编辑:张弘
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