美银美林下调港铁目标价至35元 评级“中性”

1评论 2016-03-14 11:39:50 来源:阿思达克财经网 看主力在买什么!

  美银美林发表研究报告,指立法会通过高铁额外拨款,消除港铁(00066.HK)派发特别股息的不明朗因素,9%的股息回报加上其稳定的铁路营运,将令港铁在较弱的经济环境下,维持其防守性,维持“中性”评级,目标价从37元降至35元,以反映今年下半年派发的2.2元的特别股息。

  该行指,港铁去年每股核心盈利为1.86元,较预期高5%,而撇除物业发展收入,经常性纯利约录7%增长,每股派息只录轻微增加,故认为派息政策保守。

  该行又认为,港铁的2.2元特别息虽未释放很大价值,但令资产负债表优化,惟港铁需承受未来高铁超支的款项,但至少目前最困难的隧道工程已完成。同时,港铁考虑提早检讨其可加可减机制,令明年铁路业务利润率或面对下行压力。

  地产业务方面,该行认为港铁的定位令其在经济下行时相对较具韧性,去年其商场的零售额仍录轻微增长,今年1月跌幅亦较市场为少。此外,去年其商场及车站商店的租金调整幅度分别为12%及11%。

关键词阅读:目标价 美林 股息 中性 大行报告

责任编辑:张弘
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