美银美林:下调华润燃气至中性评级

1评论 2016-04-21 15:18:32 来源:阿思达克财经网 看主力在买什么!

  美银美林发表报告,指浙江省政府办公厅日前发布《关於进一步降低企业成本优化发展环境若干意见》令省内天然气分销商毛利下跌,其他省份未来或会跟随。如果没有进一步降价,该行预计对新澳能源(02688.HK)、中国燃气(港股00384)(00384.HK)、华润燃气(港股01193)(01193.HK)的销售量影响大约2-3%,每股盈利影响分别为0.7%、0.4%、1%,对北京控股(港股00392)(00392.HK)影响最小。

  该行指,假设燃气商约10%燃气销售受到毛利济压所影响,今次对华润燃气潜在影响最大,下调其评级至‘中性’,目标价由27元减至25元,对新澳燃气及北京控股维持‘买入’评级。

  美银美林表示,气价下调会刺激终端用气需求,可抵消毛利下跌的部分影响,预计每0.2元的下调可提升1-2%的天然气销售量增长。此外,该行相信,浙江附近省份或沿海售气毛利较全国平均高的地方,可能仿傚浙江省做法下调气价。该行指出,先前浙江的售气毛利每立方米大约1.4元,较全国平均的0.68元高。

关键词阅读:华润燃气 中性评级 下调

责任编辑:张弘
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