东英证券:重申金达控股买入评级 目标价2.3港元

1评论 2016-05-05 15:09:40 来源:东英证券 涨停板,就要这样抓

  在黑龙江新成立合营公司。金达发布公告,与深圳泊洋和黑龙江省凯来成立一家占股80%的合营公司,在黑龙江省青冈县的靖南新区轻纺园建设一个5,000吨产能的生产基地。合营公司总注册资本将为1亿元人民币,预计新工厂资本投入达2亿元人民币。由于汉麻是青冈的主要农产品(行情000061,买入),当地政府强力支持汉麻及亚麻行业的发展,包括:(1)授出约10万平方米的土地使用权;(2)提供资金支持技术升级和研发;(3)予员工住宿提供公共住房补贴;和(4)基础设施建设提供支持。新工厂预计2017年第三季度投产,增加总计划产能22%至28,000吨。此外,随着需求的增长,汉麻及亚麻纱的经济价值很高,近几年,黑龙江政府鼓励增加汉麻和亚麻种植,种植面积扩大超过20万亩。充足的汉麻和亚麻原料供应,使得金达可以在合营公司研发一种新的产品,即汉麻纱。出让少数股权与合作伙伴建立合营公司,我们相信这将强化彼此间的战略合作,并增加新生产基地的汉麻及亚麻纱的销售。

  2017/2018年度每股盈利分别上调10%/14%。鉴于新产能在一个很短的时间内发展起来,我们将2017和2018年度的产能分别上调了7%和13%。借助轻微的经营杠杆,我们将2017和2018年度的每股盈利分别上调了10%和14%。

  重申买入评级,维持目标价不变。随着合资企业的新扩张,预计金达在2017和2018年将有稳定的增长。金达现时股价对应5.5倍的2016年市盈率,却保持着3年21%的每股盈利年复合增长。我们重申金达买入评级,基于9倍的2016年市盈率,维持2.3港元的目标价不变,意味着62%的上升空间。

关键词阅读:金达控股

责任编辑:周壮 RF12883
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