华能国际拟发债最多42亿元 评级机构却要削它

1评论 2016-05-10 21:52:01 来源:智通财经网 看主力在买什么!

  5月10日,华能国际(00902)发布公告称,拟发行总规模不超过42亿元人民币的债券。当天,瑞信发表报告,指华能作为电力股龙头正在受压,将目标价大削23%至4.3元,维持“跑输大市”评级,以反映盈利进一步下行以及电价未来两年仍将下调的因素。

  此次华能国际债券将在上海证券交易所发行及上市。债券的期限为5年期到10年期,可以为单一品种或数个不同的品种。债券采用固定利率形式,债券票面利率由公司董事会授权的董事和主承销商通过发行时市场询价协商确定。本次债券募集资金拟用于调整债务结构、补充流动资金。

  据华能国际的公告,按照合并报表口径计算,2013~2015年度公司营业收入并不平稳,2015年营收较2014年减少了7.9%(1289亿元);但2015年净利润较2014年增长14.3%,达到175亿元;2015年经营活动产生的现金流入较2014年减少了8.2%,但现金流量净额却较2014年增长13.4%。

  华能国际解释称,2015年营业收入略有回落是受市场行情影响。据智通财经了解,受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整和气温变化及2015年巴黎气候大会等因素影响,2015年中国煤炭和电力行业均呈现低迷态势。

  智通财经了解到,截至2015年末,公司合并报表口径的流动资产余额为近318.87亿元,公司获得的银行授信总额为3350亿元,未使用授信额度为2357亿元。必要时公司会通过流动资产变现和来公司具有的未使用授信额度补充偿债资金。

  智通财经梳理发现,5月4日,摩根士丹利给华能国际的是“买入”评级,4月28日,德意志银行给其评级也是“买入”。不过,5月10日,瑞信却“大唱反调”,给的是维持“跑输大市”评级。

  瑞信称,华能国际首季按年少赚22%,期内发电量跌7%,平均上网电价下降11%,如果现在强劲的水力发电持续至夏季的话,将进一步威胁已经相当疲弱的燃煤发电使用率。该行指出,投资者要注意潜在政策方向是推动更多发电厂投资于再生能源方面,但这些利润难以抵消核心业务的恶化情况,所以即使获得母公司注入燃煤发电资产,也只会增加压力。瑞信预计华能的股本回报率会由去年的18%,降至2018年只有7%,而且相信很难维持一致的派息比率。

  据4月26日华能国际发布的2016年第一季度报告,公司一季度实现净利润39.48亿元,同比下降近22%,每股收益0.26元。报告同时指出,一季度公司营业外收入较上年同期减少84.89%,主要由于公司及其子公司收到的政府补助减少。

  智通财经获悉,华能国际(华能国际电力股份(港股00902)有限公司)成立于1994年6月30日,公司先后在美国纽约证券交易所(HNP)、香港联交所(00902)、上海证券交易所(600011)上市。目前,公司总股本约为152亿股。公司的母公司及控股股东华能国际电力开发公司(华能开发)是于1985年成立的中外合资企业。

  华能国际及其附属公司主要在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂,公司境内电厂广泛分布在中国22个省、市和自治区;公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司,是中国最大的上市发电公司之一。

关键词阅读:华能国际 评级机构 债券 瑞信 买入

责任编辑:张弘
快来分享:
评论 已有 0 条评论
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
乐视网38.9410.0%156428.672
湖南天雁9.589.99%41975.7504
皖天然气18.2510.01%35371.1104
北方导航16.257.12%31084.9248
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
安信信托买入23.7228.20
天源迪科买入14.6921.40
保利地产买入9.14--
招商蛇口买入16.31--