“国家队”抄底 科通芯城溢价14%向社保基金定增

1评论 2016-05-25 08:13:39 来源:证券日报 作者:贺 骏 看主力在买什么!

  自5月1日起,《全国社会保障基金条例》正式实行,这是社保基金成立16年来,首次以国务院条例级别明确其性质、定位、投资运营、监督、法律责任等,其中,备受关注的社保基金投资股市问题,在条例中得到了正式明确。

  数据显示,截至2015年12月底,全国社保基金规模已达15085.92亿元,随着中国人口老龄化进程不断加剧,社保基金保值增值的压力快速增加。在业界看来,这也意味着社保基金入市的动力越来越大。

  社保基金“溢价抄底”

  尽管A股市场已历经一年的大幅调整,但以市盈率来看,临近的港股市场更为“物美价廉”,对于以安全为首选的社保基金而言,港股市场自然是不容错过。

  多数情况下,投资者对于社保基金的选股,都是后知后觉。不过,5月20日科通芯城(港股00400)的一纸公告,却将社保基金近期的动作之一进行了“曝光”。

  科通芯城在公告中透露,公司已与主要投资者为社保基金的大成国际签订谅解备忘录,大成国际有条件同意按12.5港元/股的价格,认购不少于1.248亿股及不多于1.872亿股的科通芯城新股,总计耗资约为2亿美元-3亿美元。增发完成后,“国家队”持股比例将在9.19%-13.78%,一举成为科通芯城第一大机构股东。

  值得一提的是,相比于A股市场普遍的9折价定增,此番科通芯城定增,却是卖了一个高价。公告当日,科通芯城的收盘价为10.96港元/股,如果以12.5港元/股的定增价计算,相当于溢价14.05%。反之,社保基金刚买入就产生了12.32%的账面浮亏。

  不过,科通芯城董事长康敬伟接受《证券日报》记者采访时却表示,社保基金是在“抄底”。“我相信‘国家队’入股我们是做过战略性分析的,除了考虑到我们的长期成长性,以及硬蛋融资所带来的业绩释放可能性以外,可能还有一个考虑,即他们认为现在港股处于比较低位,深港通马上就要开了,在这个时间点进场,虽然表面上有点溢价,但是往后看六个月的话,你就会发现他们是最聪明的投资者”。

  公开信息显示,科通芯城是中国知名的电子元器件“企业采购”电商平台,5月19日公司发布的一季报显示,一季度总收入约2.43亿元,同比增长27.3%。Non-GAAP净利润约1亿元,同比增长30.1%。实现GMV共计38.9亿元,同比增长56.0%。

  社保基金“稳赚不赔”

  既然是溢价14%参与定增,为何不直接在二级市场上购买呢?事实上,社保基金早有此举。数据显示,今年4月份,其便通过大成国际以大宗交易方式在二级市场斥资约2亿港元购买了科通芯城股票。

  而在康敬伟看来,“国家队”要想买的更多,就只能通过购买新股的方式了,而且,科通芯城也需要增量资金来进行对外并购。“目前公司还没有和任何一家目标公司签订任何的协议,但在我们心目中已经有好几个目标公司。我们预计完成这一轮增发以后,下半年就可以开始去和那些目标公司接触”,康敬伟透露。

  不过,即便通过内生和外延发展,科通芯城业绩能够持续提升,也并不意味着一定能够反映到股价上,尤其港股市场的整体低迷也不是一日两日了。事实上,对于以安全性为重要诉求的社保基金,康敬伟还增加了一层“安全垫”,“尽管这次是公司定增融资,但是以我个人的名义,为‘国家队’的投资本金做了三年期,每年1%的利率保底,他们肯定是稳赚不赔的”。

  对此,有不愿具名的分析人士指出,社保基金在参与定增时,这种层层设置“安全阀”的做法,未来有可能进一步推广。在保障本金安全的前提下,社保基金选择投资标的时,可以更好的放开手脚。

  当然,最好的结果是,业绩和股价能够比翼齐飞。截至5月24日,科通芯城收于11.68港元/股,以此计算,社保基金的浮亏比例已经缩小至6.56%。

关键词阅读:社保基金 科通芯城 国家队 抄底

责任编辑:郭亮
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