大市展望:港股破“六绝”需过三关

1评论 2016-05-31 06:46:16 来源:金融界股票 看主力在买什么!

  港股破“六绝”需过三关

  港股在5月下旬出现突破,恒指从低位反弹近千点,而月初至今跌幅则缩窄至不足500点。五月市况有望不太穷,至于六月能否不绝,则至少过三关,首先是中国月初陆续公布的经济数据;美国联储局月中议息决议,以及英国下旬的“脱欧”公投;同时,MSCI公司月中对A股纳入系列指数的检讨结果,深港股启动时间表,同样值得注意。另外,2000年至今,港股在6月份升多过跌,但遇跌市时回调幅度往往逾千点。

  港股自4月触顶调整后,反覆向下调整一个月时间后,市况逐步改善。由于欧美股市上周五皆以升市收局,虽然港股上周五错炒深港通,但即使恒指在周一即月结 算日出现回吐,沽压亦有限,以上周五收报价20576点计,指数料可守在20300点以上结算。五月不算穷,六月是否会不绝?

  股票市场传统说法是“五穷、六绝、七翻身”。统计上,恒指五月份的确跌多升少,但六月份市况则是升多跌少,自2000年至2015年间,恒指总共有10 年出现升市,跌市佔6年;只是跌市时调整幅度往往较深,达到逾千点,去年便累跌1174点,2008年金融海啸调整幅度更达2431点。因此,“六绝”亦 非没有根据。

  至于今年六月大市展望。环球市场可谓进入多事之秋,打头炮的是中国在六月初陆续公布经济数据,包括本周三公布的五月份官方 製造业PMI。3月份中国经济数据优于预期,即时为港股注入催化剂;4月份的数据出笼后,给予大户质低港股藉口。因此,若内地五月份经济回稳,对港股将有 支持作用。

  此外,美国本周五公布失业率、非农就业人口变动,数据若果转强,可提高市场对美国联储局委员在六月份加息预期。新鸿基金融财 富管理策略师温杰称,市场近期把加息视为正面消息,因为这预示美国经济復甦力度优于预期。美联储主席耶伦上周表示,美国经济若继续改善,未来数月加息将会 是合适做法。针对耶伦言论,联邦基金利率期货显示,六月份加息概率由28%升至32%,而预计七月份加息的概率达62%。

  关注板块\个股:

  银行板块再获机构青睐

  近期海外机构对银行板块关注度开始转暖。5月18日,贝莱德增持中国民生银行(港股01988)2089.48万股,持股比例上升0.3个百分点。同日,中国中信集团增持中信银行(港股00998)1023.5万股,成交均价为4.437港元/股,持股比例上升至18.03%。5月19日,华夏人寿保险增持哈尔滨银行(港股06138)逾1.2亿股,成交均价为2港元/股,持股比例上升3.98个百分点至13.12%。

  在服务行业中,5月18日和20日,PYN Elite基金连续两次增持御泰中彩控股(港股00555)1190万股和1.32亿股,成交均价分别为0.147港元/股和0.169港元/股,持股比例累计上升1.44个百分点。5月19日,中国东方资产管理增持华星控股(港股08237)2亿股,持股比例上升5.73个百分点至8.88%,晋升大股东行列。

  兴业证券:前景向好 推荐康师傅

  核心产品收入端下滑,市占率持续下降:公司 1Q16 方便面、饮料及方便食品业务分别同比下降 9.54%、5.41%和 5.43%。公司继 4Q15 核心业务市场份额下降后,销售尚未出现明显改善。公司推出黑白椒系列方便面产品,带动 1Q16 中价袋面销售额同比增长 61.73%,但高价袋面和容器面销售额则分别下滑 36.9%和 15. 9%。饮料所有品类销售额均实现同比下降。公司1Q16 方便面/即饮茶/包装水/市场占有率环比 4Q15 分别下降1.5ppts/1.7ppts/1.7ppts。

  方便面业务毛利率明显下滑,公司整体盈利性尚无改善:公司 1Q16 整体毛利率同比下降 0.23 个百分点至 31.43%,主要是方便面业务盈利性同比下滑所致。整体毛利率环比 4Q15 有所改善,受益于饮料业务毛利率改善。公司期内加大广告投入,分销成本占收入比重上升 1.69ppts,同时闲臵资产折旧同比增加形成其他经营费用上升。方便面和饮料一季度净利润分别下滑 48.3%和 40.2%。

  我们的观点:公司目前主推中端产品,产品结构的改变和新包装的投入不利于整体毛利率的提升。在全行业饮料需求相对低迷,竞争激烈的环境下,公司饮料新品的推广能力仍有待考验。而新产品的推广下,全年销售费占收入比重难现回落。由此,我们预计公司 2016 年全年业绩仍面临较大挑战。Bloomberg 市场一致预期, 2016 年公司收入同比下降 1.5%,净利润或实现10.8%的增长,此次一季度业绩不达预期,市场一致预期或再次下调。当前公司股价对应 2016 年 P/E 为 18.4 倍,建议投资者审慎关注。

  风险提示:食品安全;新品市场表现不达预期;原料价格显著变动

关键词阅读:大市展望 港股 六绝魔咒

责任编辑:张弘
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