大摩:降联邦制药评级至“减持” 目标价至2.5元

1评论 2016-06-23 15:33:10 来源:智通财经网 没时间盯盘怎么办?

  摩根士丹利报告指出,联邦制药(03933)股价年初至今跌30%,基本面正在恶化,因此下调2016-18年每股盈测15%、11%及15%,目标价由3.5元降至2.5元,意味仍有16%下行空间。其现价相当于今年预测市盈率22倍,高于其他H股同业,评级由“与大市同步”降至“减持”。

  该行指,由于中间体产品6-APA及原料药阿莫西林价格较去年12月持平及下跌5%,意味未来收入增长有下行压力。该行预期产品价格跌势持续,又指价跌是结构性问题,主因供应过剩,短期难以扭转,因需时淘汰其他竞争者。

  该行指,国家食品药品监督管理总局(CDFA)发布严格指引,在最坏情况下,甘精胰岛素(第三代胰岛素)或需要求重新进行临床试验,估计胰岛素获批机会不大,即使今年内可获批,亦似乎错过了整个招标程序,短期商业发展有限,因此将其长远股本回报率由11%下调至10.8%。

关键词阅读:联邦制药

责任编辑:李晨
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