大摩降长和评级至「与大市同步」 目标价至95元

1评论 2016-06-27 16:18:22 来源:阿思达克财经网 看主力在买什么!

  摩根士丹利发表报告表示,在英国公投「脱欧」後,决定下调对长和(港股00001)(00001.HK) 的投资评级,由「增持」降至「与大市同步」,将对其基本情境的目标价,由102元降至95元,此当於预测2016年市盈率12.4倍。

  该行指,长和业务高度涉及英国及欧洲,分别占2015年除息税前利润(EBIT)之40%及56%,料蓣2016年零售、基建及3G欧洲之欧洲盈利贡献比例分别为46%、70%及100%。该行指,倘右欧元及英镑兑港元贬值15%,公司的税後纯利及股权将受到5%至8%影响。汇兑以外,公司之码头及零售业务亦相信会受到影响。

  大摩指,下调对长和於2016至2018年每股盈利预期2%至4%,分别至7.76、8.31及9.32港元,主要因为零售及3G业务欧洲受到负面影响,部分被更低的融资成本所抵销。

  该行对长和感正面的地方,包括较低财务成本,料其截至2015年年底的欧元及英镑计值的净负债占比各为44%及30%(各为相当835.71亿及574.44亿港元),而美元及港元计净负债占比仅24%(相当465.68亿港元)。

  此外,在大摩对长和「熊」情境(Bear)预测下予其目标价为62元,此相当预测今年市盈率8.1倍,此基於对其欧洲电讯业务的ARPU及EBITDA毛利增长,低於基本情境预测2%(在2015至2017年期间)预测。

关键词阅读:长和

责任编辑:李晨
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